近期,国际美棉期价大幅上涨后冲高回落,最高上破200美分/磅关口,郑棉调整过后重回涨势。笔者认为,在全球市场仍存在供需缺口的情况下,后市棉价仍将维持强势。
节后国内需求旺盛
2月15日,中国国家统计局公布2011年1月份CPI数据同比上涨4.9%。考虑到官方重新调整了CPI权重比例,笔者认为,当前CPI仍处于较高位置,也显示了市场通胀预期仍在,大宗商品价格将持续高位。
据新疆统计局网站数据,2010年新疆棉花产量同比下降1.8%至248万吨,这一产量数据低于新疆农业厅1月预估的260万吨。2010年度中国棉花产量减少已基本确定的。市场供给量下降将支撑国内棉价走高。
据海关数据,中国2011年1月份进口棉花39.2万吨,较上年同期增长31%,显示了目前国内市场需求较为旺盛的局面。春节过后,随着棉价的走高,国内纺织企业备货步伐加快,也在一定程度上提振棉价。国内市场目前需求较旺盛,而后市棉花供给量存在较大缺口,棉价继续上行仍可期。
全球棉花供不应求
美国农业部2月份供需报告显示,美国2010/2011年度棉花种植面积预估为1097万英亩,与1月份预估数据相同。而此前,美国国家棉花协会曾预估,由于棉花价格上涨料激烈农户扩大种植面积,2010/2011年度美国棉花种植面积料达到1250万英亩,为5年最高水平,美国农业部公布的数据无疑对全球棉价再次产生利多。且当前市场,美国棉花逾97%棉花已销售完毕,国内库存较低,后市可面向市场销售的棉花数量较少。
印度行业高层人士表示,因印度农户种植棉花的收益率下滑,估计该国棉花产量预估料下调,或导致该国政府将棉花出口量限制在550万包以内;另外,世界主要棉花进口国巴基斯坦政府官员表示,由于夏季洪灾伤及2010/2011年度棉花产量,巴基斯坦需进口150万—200万包棉花以满足6月前的需求。国际市场棉花供需缺口依旧存在继续拉大的可能,将对国际棉价起到一定推动作用。
美国棉花种植面积及库存较低、印度棉花产量降低或削减其棉花出口量,将引起全球棉花市场供不应求现象加剧,国际棉价继续走高概率较大。
棉价上行空间犹存
综上所述,笔者认为,中国市场棉花供给及需求的变化将对全球棉花价格产生较大影响,而目前国内供给偏紧,需求旺盛的基本面因素又对棉价有较强的推动作用;国际市场上,印度、美国等棉花主产国产量、库存量较低,出口受限制,也将促使国际棉价走高。因此,后市美棉或将继续其创新高之旅,郑棉预计将重回涨势。