普益财富近日发布了《2010-2011年银行理财市场年度报告》，对2011年的银行理财市场做出了展望与判断。
　　普益财富认为，2011年在市场加息声中，以债券与货币市场类为主的稳健型理财产品的预期收益率有望进一步上涨。而2011年中高端银行理财也将继续高速发展，产品发行数量与规模都将强劲增长。

　　债券与货币市场类产品依然是市场主力

　　普益财富的报告显示，随着银信合作理财业务尤其是信贷类产品的监管从严，债券与货币市场类产品逐渐成为信贷类产品的替代者，2010年12月债券与货币市场类产品已占据市场七成以上的份额，成为银行理财市场的绝对主力军。此类产品设计简单，易于投资者理解，且产品风险较低，几乎都能兑付预期收益率，因此广受投资者青睐，成为众多投资者资产配置中低风险类型资产选择不可或缺的组成部分。“可以预见，2011年债券与货币市场类产品仍将保持发行数量和发行规模上的优势地位，全年市场份额预计将超过50%。”普益财富研究员方瑞表示。
　　普益财富报告认为，2010年我国CPI指数上涨迅速。物价的快速上涨预示着2011年我国仍面临较大的通胀压力，为此中央经济工作会议将2011年宏观经济政策定调为“积极稳健，审慎灵活”，货币政策将回归稳健，以控制过快上涨的物价水平。2010年年末两个月央行连续三次上调银行存款准备金率，同时2010年10月和12月分别上调银行存贷款基准利率0.25个百分点，12月底还上调了央行对金融机构再贷款利率和再贴现利率。2011年春节刚过，央行于2月9日上调了金融机构人民币存贷款基准利率25个基点，种种迹象表明新的一年市场将充斥着对加息的预期。
　　对于银行理财市场，存贷款基准利率的上调将直接促进银行理财产品收益率的上涨，特别是债券与货币市场类、信贷类、票据资产类等稳健型产品将体现得尤为显著。从历次存贷款基准利率调整对理财产品收益率的影响来看，这些稳健型产品均会呈现出跟随效应。

　　中高端理财将呈强劲增长

　　近年来，我国商业银行在中高端理财领域不断进行开拓，“私人银行”“贵宾理财”“VIP客户”以及“财富管理”等字眼频频亮相各大商业银行，银行的“爱富”心理愈发强烈。
　　2010年银行发行的理财产品中，针对高端客户发售及专门面向私人银行客户的理财产品共计2784款，占发行总数的28.05%，产品款数和市场份额均较上一年度爆发式增长。
　　富裕人群对于风险的承受能力普遍较高，因此高风险理财产品对于此类客户比较合适。监管层政策法规也印证了这一观点。2009年7月银监会下发了《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》(银监发【2009】65号)，其中规定理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金，同时不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份，但是对于风险承受能力较强的高资产净值客户不受上述限制，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求。因此，目前投资于我国股票市场的证券投资类理财产品的投资门槛普遍在20万元及以上，面对的多为中高端理财客户。
　　此外，2010年72号文，即《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，鼓励银信合作业务中信托公司自主投资，并且引导信托公司发挥其投资范围广泛、运作模式灵活、创新空间广阔的优势，在新兴产业领域开拓发展。银信合作模式恰好为中高端理财业务带来了巨大的发展空间，主要体现在投资渠道的多样化。目前的中高端理财产品不仅局限于股票市场，而且在艺术品、实物黄金、高档酒等高端价值实物上均有所涉及。
　　由此可见，2011年中高端银行理财将继续高速发展，产品发行数量与规模都将强劲增长，同时中高端理财产品的创新也充满想像，灵活多变的投资渠道将让人耳目一新，结构化产品设计与直接投资的运作模式将更为丰富多样，此外增值服务将会推陈出新，以突显银行自身的客户服务竞争优势。

　　大宗商品价格有望“被推高”

　　受各国政府宽松经济政策尤其是美国第二轮量化宽松货币政策的影响，2011年全球货币流动性泛滥的问题依然不可小觑。在此背景下，货币推升出来的资产价格泡沫化问题将继续引人关注。因此，大宗商品市场将成为这些流动性资本的“获利场”，大宗商品价格将可能继续遭受推动。
　　方瑞认为，大宗商品受到市场资金的关注后，挂钩于大宗商品及其相关资产的结构性理财产品也将受到市场投资者的注意。若将结构性理财产品粗略地划分为看涨型和看跌型两类来看，目前我国商业银行发行的结构性理财产品多设计为看涨型。因此，大宗商品价格的上涨将利好挂钩于黄金、原油、农产品、贵金属等商品及相关资产的结构性理财产品，同时银行也会根据实际市场需求而加大对该类产品的研发和推出。