近期由于欧美经济基本面捷报频传，加上欧元区债务问题逐渐步入正轨，市场对宏观经济前景的态度开始趋于乐观，这导致市场风险偏好情绪升温，从而打压了金市的避险买盘。另一方面，虽然美元承压，但随着黄金与美元的负相关性降至去年9月中旬以来的最低，疲弱美元亦无力阻止黄金的下滑势头。避险资金撤离金市令现货金在上周大多数时间处于承压状况，但埃及政局动荡的消息令金价在上周收官阶段“扬眉吐气”。
有分析师指出，短期来看，市场将重点关注地缘政治局势发展，若埃及的动荡局势未得到控制，可能轻易盖过宏观基本面的影响，并对金价构成有力支撑。而中长期来看，欧元区尚未完全得到解决的债务问题、美联储将继续维持的宽松政策环境、中东地区的地缘政治危机以及主要经济体的通胀问题均将为黄金营造长期性的利好环境。
现货金1月24日至1月28日当周开盘报1342.25美元/盎司，盘中最高最低分别是1353.00美元/盎司、1308.14美元/盎司，收盘报1334.81美元/盎司。前周收盘报1341.90美元/盎司，下跌7.09美元/盎司，跌幅0.53%。周K线图显示，现货金上周收出下影线较长的小阴线，为连续第四周收盘走低。
多重利空施压金市
欧美经济增长前景继续改善，市场风险偏好情绪升温，从而打压了避险买盘。
欧元区11月工业订单月率上升2.1%，预期上升2.0%；年率上升19.9%，预期上升17.1%。
美国2010年12月份新屋销售年化月率上升17.5%，总数年化为32.9万户，优于经济学家预期中值30.0万户；全美地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示，美国12月NAR季调后成屋签约销售指数月率上升2.0%，预期上升1.0%；美国1月密歇根大学消费信心指数终值为74.2，好于预期的73.2，初值为72.7。
美国2010年第四季度实际GDP初值年化季率增长3.2%，预期增长3.5%。Quantitative
CommodityResearch顾问Peter
Fertig表示：“尽管美国GDP数据略微低于预期，但推动美国经济增长的两个重要因素-私人消费和出口-均录得快于预期的增幅。道指本周一度突破12,000点的重要阻力位，所有这一切均表明美国经济正处于扩张途中。”
美国总统奥巴马(BarackObama)上周三(1月26日)在其国情咨文演讲中对此加以了肯定美国经济增长前景也在不断改善。
奥巴马称：“我们正酝酿进步，在经历了就我们所经历的最为严重的经济衰退，股票市场再度杀回，企业收益在攀升，经济再度恢复增长。”他还建议对每年国内可自由支配支出冻结5年，并借此在未来10年降低4000亿美元财政赤字。
欧洲金融稳定机制(EFSF)上周二(1月25日)推出首只欧元计价的5.5年期债券，投标规模达430亿欧元；债券发行收到的投标超过500份，需求规模极大。这使得市场对欧债危机的担忧情绪进一步放缓。
与此同时，印度央行(ReserveBank
of
India)上周二一如预期般将基准附买回利率从6.25%上调25个基点，至6.5%；附卖回利率从5.25%上调25个基点，至5.5%。继中国央行(PBOC)和泰国央行(Bank
ofThailand)之后，印度央行也开始着手应对通胀问题，此外，本周欧洲央行(ECB)一些官员的言论强化了市场对欧洲央行提前加息的预期，意味着适宜黄金生存的高通胀环境面临动摇。
埃及政局动荡令金价上周收官阶段“翻身”
由于埃及政局动荡，同时市场担心埃及政局的不稳或将在中东地区扩散，市场避险买盘大量涌现，现货金上周五(1月28日)大幅收高，从而避免金价上周跌幅进一步加大。
埃及反政府示威活动愈演愈烈，大批民众走上街头与警察对抗，示威演变成警民冲突，军方传出终于插手。惠誉(Fitch)表示，埃及的政治骚乱已经严重威胁到国内经济、财政状况和经济改革进展，如果骚乱继续或者加剧，那么该国的“BB+”评级则可能遭下调。
此前埃及总统穆巴拉克(HosniMubarak)向开罗市区和其他埃及城市派出军队及武装车辆，以镇压示威人群，示威者要求执政30年的总统下台。
GartmanLetter撰稿人DennisGartman表示，避险资金流入金市令金价受益，如果动荡形势扩散到附近的国家，黄金或将进一步走高。
分析师看空金价短线前景但看好长期前景
上海中期期货(ShanghaiCIFCO Futures)分析师Li
Ning表示，眼下金价将难有强势回升的空间，这从黄金上市交易基金(ETF)的大幅减仓就可看出端倪，多数投资者尚处于离场观望状态。而具更高收益的风险资产则是当下投资者的首选，比如股市。
三菱(Mitsubishi)分析师MatthewTurner表示：“随着升息预期的升温，黄金还将继续向下调整，但因为欧美各有各的问题，对这是否意味着黄金牛市的结束持保留态度。”
RichcommGlobal
Services分析师Praddep
Unni表示，尽管美联储(FED)决定维持其6,000亿资产购买计划对黄金来说是利好消息，但市场对于风险资产的偏好依然上升。短期而言，由于市场对金价纷纷持看跌态度，使得印度和中国的实物购买均有所减少，黄金价格因此难以实现反弹。
渣打银行(StandardChartered)分析师Daniel
Smith表示：“大量避险资金逃离金市。美国宏观经济数据较为正面，投资者对欧元区的信心也有所提升。这导致黄金净投机头寸减少，黄金上市交易基金SPDR
ETF的减持增添了市场悲观情绪。”
各种接踵而至的利空因素令黄金短期前景较为暗淡。但仍有许多市场人士认为，从长期来看，投资者对经济增长缓慢和利率维持低位的预期利好黄金。
高盛(Goldman
Sachs)表示：“因美国实际利率将因量化宽松的重启而保持在低位，预计11年金价将持续增长。但随着第二轮量化宽松措施的结束和美国经济实现强劲增长，预计美国实际利率将在2012年走高并导致黄金触顶回落。”
知名黄金投资资讯网站thebulliondesk.com在其贵金属分析周报中指出，宏观经济前景的趋好严重遏制了黄金的避险魅力，短期而言修正格局将成为市场基调。但中长期来看，欧元区尚未完全得到解决的债务问题、美联储将继续维持的宽松政策环境、中东地区的地缘政治危机以及主要经济体的通胀问题均将为黄金营造长期性的利好环境。
美国百利集团(PFGBest)贵金属分析师Mike
Daly上周二表示，今年年初以来黄金走势一度步履蹒跚，但此波回调只是金价的合理修正，黄金的强势局面将会很快重登舞台。
全球第二大黄金生产企业NewmontMining
Corp执行长RichardO"Brien上周五在达沃斯举行的世界经济论坛上表示，该公司预计2011年金价将上涨，受其风险对冲功能和来自中国等新兴市场国家的需求推动。O"Brien预计，今年金价将触及1,400-1,500美元/盎司，未来甚至将高达2,000美元/盎司。