虽然最近几个月由于板块估值偏高等原因导致商业零售业板块走势不佳，但是多家券商认为，2011年这一板块内部仍然蕴藏众多投资机会。

　　震荡整理后溢价压力初步释放

　　由于市场对零售行业整体估值偏高风险的担忧，近三个月商业零售板块市场表现疲软。据湘财证券报告披露：2010年10月份，百货零售下跌3.6%，专业连锁下跌3.56%，同期沪深300上涨15.14%；11月份百货零售上涨0.1%，专业连锁下跌6.71%，同期沪深300下跌7.19%；12月份，百货零售和专业连锁分别下跌4.47%和6.15%，同期沪深300下跌0.28%。
　　另据西部证券报告披露，2010年12月，市场宽幅整理，沪深300指数累计下跌0.28%，商业指数月下跌5.38%，跑输沪深300指数5.1个百分点。
　　不过西部证券认为，2011年1月，沪综指有望改变12月以来较为低迷的走势，重新回到震荡上行的趋势中，预计核心波动区间在2700-3000点。建议重点关注泛消费类板块。
　　该券商发布的报告表示，短期来看，商业板块经过前几个月的震荡整理，已使得前期估值溢价压力得到一定释放。目前商业板块的整体估值水平正回归价值中枢，随着年报的公布，在一季度行业的估值溢价还将由于业绩的高增速而被继续消化。预计板块或将在春节临近之际，随上市公司业绩的短期提升而逐渐企稳。
　　在月度投资组合中，西部证券推荐王府井、永辉超市、东方金钰、爱施德和海宁皮城。
　　万联证券也表示，零售行业近两月来整体下跌明显，不过随着通胀一致预期的形成，这一状况在未来有望缓解。
　　该券商发布的报告认为：整体来看，零售行业利好因素居多。“经过前期下跌，目前行业整体动态市盈率25倍左右，大部分零售类上市公司估值非常便宜。而随着传统春节的来临，行业销售超预期将是板块表现的催化剂。我们认为下跌给行业带来了非常好的介入机会，建议投资者积极关注并逢低建仓。”

　　中高端百货和奢侈品概念看好

　　在板块细分中，湘财证券重点推荐中高端百货和奢侈品概念股票。
　　该券商发布的报告表示：根据我们对中国经济发展各个驱动因素的分析，我们认为中西部地区普通居民收入增加幅度有限，2010年中西部地区低端百货公司业绩增长很可能低于预期。我们认为中高端百货和奢侈品未来将实现快速增长。实际上，中国近年来奢侈品消费疯狂增长，2009年，在全球奢侈品市场受到金融危机冲击的情况下，中国奢侈品市场销售额丝毫未受影响，实现销售额50亿美元左右，远高于2008年30亿美元的销售额，增幅居全球第一。未来几年我国的奢侈品消费仍将会快速增长。奢侈品和高端商品消费的增长将会刺激中高端百货公司销售收入的增长。推荐中高档百货公司和奢侈品概念股票，建议投资者关注国内具有这类概念的潮宏基、飞亚达A、王府井、广州友谊以及具有明显区域垄断优势的欧亚集团和重庆百货。
　　东吴证券则建议关注“商业+地产”经营模式的零售企业。该券商发布的报告表示：随着城市化进程的推进，以社区购物中心和城市综合体为代表的商业形态将逐步居于主流地位；消费升级也同时加大了对商业地产的需求。目前，低估的商业地产为进入该领域提供了良好的机会，因此，投资商业地产的零售企业不但降低了经营风险，还获得了资产升值空间。推荐华联股份和成商集团。

　　关注进行网上零售渠道建设公司

　　“2010年，零售类上市企业整体业绩保持了较快增长。展望行业发展，我们认为，温和通胀对行业的影响偏乐观。另外，‘十二五’规划建议全面勾勒了行业发展轨迹，相关政策有望推动商业零售行业实现新一轮高增长。”来自万联证券的报告这样表示。
　　报告称：随着互联网的普及，中国网民规模迅速扩大，网络消费市场空间巨大。顺应发展趋势，目前传统商业零售企业“鼠标+水泥”这一真正的电子商务模式正在启动当中。我们认为，在政策护航下，国内部分优秀商业零售企业有望脱颖而出，并借网络销售扩大市场份额，最终提高行业集中度，带动行业发展。
　　综合考虑行业基本面和估值水平，该券商给予商业零售行业“强于大市”评级，建议投资者重点关注行业中积极进行网上零售渠道建设、顺应行业发展趋势的公司。结合估值考虑，万联证券重点推荐苏宁电器、武汉中商、新华百货。另外，该券商还建议关注有业绩改善预期、股价弹性较大的黑马类公司，如渤海物流。