通胀数据打压金属市场
2011-01-21   作者:华泰长城 景川  来源:经济参考报
 
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    新年以来,伴随着金属传统消费旺季的到来,全球金属消费预期不断增强导致金属供给关系失衡显而易见。以铜为代表的金属市场呈现出震荡向上的运行态势。
  从世界金属统计局本周三公布的最新数据来看,2010年前11个月全球精炼铜市场供应短缺为97000吨,而2009年同期则是供应过剩276000吨。铜市场的明显供应缺口将为铜价带来一定的支撑,从而也将带动整个金属市场上行。此外,今年也是中国“十二五”计划的开篇之年,中国城乡电网改造也将大力拉动金属消费,从而进一步推动金属价格。
  从欧美市场来看,近期美国公布的经济数据尤其是房地产数据并没有令人产生惊喜。低于预期的房地产数据使美元受到承压,美元长期弱势的格局没有得到根本改变。从另一方面来看,欧元区主权债务危机也因葡萄牙等国的成功发债得到缓解。葡萄牙本周三按计划发行了7.5亿欧元1年期短期国债,平均收益率为4.029%,大幅低于前一次的债券交易。此次债券认购成功表明该国融资压力得到缓解,为市场注入了一支强心剂,同时也为欧元反弹带来动力。美元的弱势格局难以扭转,金属市场从中受益。
  在美国经济数据呈现出喜忧参半的情况下,中国最新公布的经济数据却呈现出另一番景象。中国国家统计局本周四公布的数据显示,中国2010年全年居民消费价格指数(CPI)比上年上涨3.3%,其中12月份居民消费价格同比增长4.6%,基本符合预期。虽然12月的CPI较11月的5.1%出现了一定的回落,但仍处于较高水平,通胀压力依旧很大。这也将引发市场对央行进一步紧缩银根政策的忧虑,金属市场在上行中承受压力。
  在金属供需失衡及全球流动性仍然充裕的大背景下,中国通胀预期的不断加强将促使中国紧缩政策的力度加大,这也将打压金属价格。不过,金属市场的强势运行格局目前仍在进行中。

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