熊猫金银纪念币(下称“熊猫币”)一直是中国纪念币集藏届的香饽饽，有着“国币”之称。随着收藏爱好者的增加，市场上甚至会出现供不应求的局面。不过，2011年这一状况或难出现。去年12月10日，央行发布了“2011版熊猫金银纪念币发行公告”，与往年不同的是，2011版发行规模较往年大幅扩容，有的增幅甚至翻了一倍。纪念币市场往往物以稀为贵，市场人士认为，扩容版的熊猫币“钱”景恐会坎坷。

　　部分增发达一倍

　　熊猫币是我国目前唯一的投资金银币，也是世界上五大投资币之一。从1982年发行至今从未间断过的贵金属纪念币发行项目。根据央行发行公告显示，今年各种发行规格与往年一样，但发行量同比却有着明显的变化。除熊猫1盎司普制金币继续维持在30万枚之外，其余各规格规模都明显扩容。
　　其中，1/20盎司、1/10盎司、1/4盎司和1/2盎司四款熊猫普制金币的发行量，均由去年的12万枚扩大到了20万枚，增幅36.67%；市场追逐的热点5盎司和1公斤两款精制金币的发行量，则由去年的1000枚和200枚，分别扩大到了2000枚和300枚，同比增幅达100%和50%。与此同时，5盎司和1公斤两款精制银币的发行量也均增加一倍，达到2万枚和8000枚。2011版1盎司的普制银币增发规模更是达到2.75倍，扩大至了300万枚。

　　供求关系或生变

　　广州一位资深市场人士也向记者透露，由于熊猫币的地位极高，一直是担当了衡量经销商实力“标尺”的角色。熊猫币销量越多，实力越被认可，商家争取其他题材币种的机会就越大。近年来实力经销商队伍越来越庞大，而熊猫币的发行量一直未大幅扩容，在一级市场供不应求的局面尤为凸显。“现在有银行也要分羹，把蛋糕做大也是非常有必要的”。
　　而对于2011版如此大幅扩容，这位市场人士则表示担忧。他认为，二级市场肯定会受到一定影响，甚至不排除会出现供过于求的局面。虽然与美国发行量达到3500万枚的鹰洋金币比较，熊猫币的发行规模仍小，但是中国的钱币市场与国外比较还是有很大距离，受众面要小很多。现在二级市场更多的是礼品和收藏消耗，发行量一下翻番，市场的接受程度不可能也相应地如此快速上升。“钱币市场的火热炒作因素居多，盘子太大，对坐庄的资金门槛也相应大幅提升，炒作将大大降低。”
　　不过，中国集币在线首席执行官殷敏则认为，当今的市场承受能力可能远没有想象的柔弱。其实在没有公告的情况下，2010版熊猫1盎司银币的发行量已经增加到了150万枚，但仍然出现供不应求的局面。如果2011年的钱币市场继续走强，2011年版熊猫1盎司银币，仍很有可能会成为炒作的重要目标之一。这一规格银币在1997年的邮市狂潮中被炒高到每枚800元－900元的景象，完全有可能在2011年再度重演。

　　金银走势是关键

　　业内人士同时也提出，除了发行量外，2011版熊猫币的走势还需要结合金银价格来看，去年钱币市场的回暖与金银价格大幅攀升密不可分。去年随着金价上涨，市场炒作也分外加剧，1公斤精制金币从30多万元一度炒高至60多万元，目前仍位于58万元高位。
　　他表示，像1盎司银币去年大受追捧，最主要因素也是银价被低估。现在，2011年国际银价的走势还不明朗，2011年中国钱币市场的表现也还不明朗，在大幅扩容的背景下，2011版1盎司银币本身也面临着市场对其重新认识与定位的问题。因此，对2011版1盎司银币的后市，也不能太过乐观。
　　据悉，央行日前已发行2011版熊猫金银纪念币一套，目前二级市场售价21300元左右。