民族证券认为,由于不排除焦煤价格年内再次上调可能,西山煤电的高成长具有可持续性。 该券商发布的报告点评称: 国内主要钢铁企业近期上调2011年一季度主要钢材品种价格,为焦煤提价带来可能;国际焦煤价格上涨,也将对国内焦煤价格形成带动作用。2011年内不排除再次提价可能。 公司所属焦煤资源以质优闻名。随着钢铁企业高炉大型化对焦煤质量要求的提高,公司所产焦煤的需求将被长期看好。焦煤资源的储备随着消耗逐年下降,焦煤的稀缺性将越来越突出,焦煤由优质到稀缺的过程决定焦煤价格易涨难跌。 公司成长主要来自兴县二期项目、整合技改项目、后备资源扩张和集团资产注入。兴县二期进展顺利,预计2011年下半年投产,再增1500万吨产能;整合项目规划目标480万吨,两年后将逐步释放产能。 公司积极获取后备资源,将保证公司中长期可持续发展。预计公司2010-2012年EPS分别为1.21、1.68、1.94,具有估值优势,维持“推荐”评级。未来6个月内目标价35元。
|