上周是2011年开年第一周，共四个交易日，上证指数收出一根带上影线的小阳线，周涨幅为1.09%，收于2838.80点，成交量相比去年12月末小幅放大；深证成指周线上涨0.93%，中小板指和创业板指均小幅回调，跌幅在0.9%左右。整体而言，受上周美股走强影响，QDII基金的表现要好于A股基金。

    重仓地产、能源基金胜出

　　今年是“十二五”开局之年，地方和银行的扩张冲动强烈，在货币政策趋紧的背景下，银行希望早投放、早受益，而每年1月份都是全年信贷投放的高峰期，因此市场纷纷推测1月份的信贷投放量很可能超出预期，流动性的充裕有可能带来一波大蓝筹行情。而上周金融、地产、煤炭等权重股整体上也有不错表现，资金有从中小盘撤出转向大中盘蓝筹股的迹象。
　　受此影响，一些重仓金融、地产、能源的基金表现较好。景顺长城能源基建的周涨幅接近4.5%，富国天瑞强势地区、上投中国优势的涨幅也超过4%，明显强于大盘。而一些中小盘基金则纷纷回调，去年表现较好的华商系基金竟然有三只出现在净值周跌幅前列。
　　不过，分析人士认为，地产、金融等由于行情的空间与时间充裕度不足，对规模性大资金的吸引力仍不够。光大保德信预计，短期仍会继续振荡，指数的波动性不强，期望不可过高。不过，对有信心的股票亦要相对积极，精选个股仍是重点。汇丰晋信基金也认为，春节之前的行情重心将更多地聚集在个股上。可多关注年报含权预增、机构年度调仓、受益“十二五”规划的新预期等题材。

　　美国经济复苏带动QDII基金

　　上周净值涨幅居前的有不少QDII基金，像海富通中国海外、嘉实海外、华安香港、易方达亚洲精选等近一周涨幅都超过3%。这主要与上周美国公布了一系列振奋人心的经济数据有关。
　　上周，美国来自制造业、就业以及楼市三方面的积极数据预示着美国经济将在2011年加速增长。首先，美国各个辖区制造业产出表现亮眼。这从2010年12月份达拉斯联储制造业产出指数、芝加哥联储中西部制造业指数、里奇蒙德联储制造业指数以及堪萨斯联储制造业指数的整体攀升中体现出来；其次，美国芝加哥2010年12月采购经理人指数创22年来最高水平，证实了企业新订单正在快速增长。在制造业的推动下，美国就业市场也正逐步好转。截至2010年12月25日当周初申请失业金人数降至2008年7月以来最低水平。同时，美国成屋签约销量的上升显示房市开始企稳复苏。
　　美国经济复苏迹象明显，或令今年QDII基金的表现更上一层楼。由于美国是消费主导的经济体，对新兴市场也会带来机会。今年QDII基金在成熟市场和新兴市场的轮动或共振或都较明显。