在对近5年来国内商品期货20个品种指数元旦假期后的走势分析后,发现单日假期市场依然存在较大风险,品种期货价格涨跌幅度均较大。从历史经验出发,投资者在2011年元旦到来之前应谨慎操作,尽量避免单边重仓过节。
指数涨跌幅度超过7%的有:郑棉指数2006年元旦下跌幅度达到7.32%;
指数涨跌幅度超过5%的有:燃油指数2009年元旦上涨幅度达到5.38%;超过4%的则有:沪铜指数2009年元旦上涨幅度达到4.18%、2007年元旦下跌幅度达到4.34%、沪锌指数2009年元旦上涨幅度达到4.3%、天胶指数2009年元旦上涨幅度达到4.61%、燃油指数2007年元旦下跌幅度达到4.92%、棕榈油指数2009年元旦上涨幅度达到4.35%、塑料指数2009年元旦上涨幅度达到4.07%等7次,占统计总例数(74次)的比重为9.45%。
涨跌幅度超过3%的则有:沪铝指数2009年元旦上涨幅度达到3.6%、及2007年元旦下跌幅度达到3.96%、天胶指数2007年元旦下跌幅度达到3.5%、大豆指数2007年元旦下跌幅度达到3.54%、及2006年元旦上涨幅度达到3.84%、豆粕指数2009年元旦上涨幅度达到3.54%、及2007年元旦上涨幅度达到3.11%、及2006年元旦上涨幅度达到3.7%、白糖指数2007年元旦下跌幅度达到3.32%等9例,占总统计例数74例的比重为12%。
而指数涨跌幅度超过3%、及2%的则更多。
在市场各品种中,有色金属、能源化工、油脂油料元旦涨跌幅度相对较大,单边持仓风险也相对较大,而传统农产品元旦涨跌幅度相对较小,单边持仓风险也相对较小。
而从纵向时间跨度商品期货走势显示,2006年元旦后多数品种上涨,涨幅不一,2007年元旦大多数品种普遍下跌,且跌幅均较大,2008年元旦各品种涨跌互现,且涨跌幅度均较小,而2009年元旦大多数品种普遍上涨,且涨幅较大,2010年元旦多数品种上涨,涨幅较小。展望2011年元旦,笔者判断各品种可能涨跌互现,幅度也大小各异。
其原因在于,在宏观层面,全球政治经济军事形势剧烈多变,货币、股票、商品等金融领域市场随之而剧烈动荡,其中美元指数走势多变,对市场产生指挥棒的双刃剑的作用,而假日外盘休市,场外交易清淡,引发外盘商品期货价格波动趋于剧烈,而国内人民币升值压力加重、宏观调控压制沉重、金融紧缩政策加重,对内盘商品期货价格走势压制作用显著加重。而在微观层面,主力机构投机资金遇假日平仓退场意愿增强,期货价格短线走势则与多空双方资金平仓意愿强弱对比呈反比关系,即如果多头回吐意愿较强,则可能引发期价回落,而如果空头回补意愿较强,则可能引发期价上涨,在此背景下,投资者操作需谨慎,单边重仓交易可能面临较大市场风险。