中国经济并不是一个即将破灭的泡沫
分析人士认为
2010-12-24   作者:  来源:经济参考报
 
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    美国有线电视新闻国际公司(CNN)网站12月9日发表总编助理保罗·莫妮卡发自纽约的一篇文章,题为《中国经济很热,但过热了吗?》,摘要如下:
  援引“纽约妞”乐队主唱戴维·约翰森的歌来说,中国经济现在是:热热热。
  任意列举一种资产,就会有人担心这种资产在中国可能有泡沫。例如,好几位专家就预测中国的房地产市场泡沫太多。过去几个月来,为给经济降温,中国人民银行(相当于中国的美联储)已经好几次提高银行的存款准备金率。
  对通货膨胀失控的担心—— 10月份,中国的消费价格指数按年率计算上涨了4.4%——引起了关于中国人民银行将在12月13日公布11月份的消费价格指数之前提高利率的猜测。
  如果你了解到中国的互联网股票最近的表现,很难不产生中国是不是一个即将破灭的泡沫的联想。
  优酷和当当(分别被称为中国的Y ouT ube和中国的亚马逊)昨天引人注目地通过首次公开募股(IPO )登陆纽约证券交易所。
  优酷网继开盘价比发行价上涨一倍多以后,今天又涨了16%,而当当在上涨87%以后再涨4%。被交易商称为中国的谷歌的搜索引擎百度今年以来涨了162%。
  尽管如此,一些专家认为对中国的担心过头了。
  设在佛罗里达的对冲基金智治基金的管理董事埃里克·杰克逊说,他的确估计中国会很快加息。但他并不认为这会扰乱中国引人注目的增长。该公司拥有当当和中国门户网站新浪的股票。
  他说:“这里或那里的一次加息不会阻止增长势头。中国基本上是全球航班上的唯一引擎。”
  杰克逊说,中国认识到必须倾尽全力应对最近的食品价格上涨,这次上涨在一定程度上是因为美联储的低息政策和该政策对美元及大宗商品的影响。
  他说:“中国经济面临的最大威胁是大宗商品价格的上涨和食品短缺的可能性。”
  纽约奥尔巴赫·格雷森经纪公司负责亚洲股票的艾丽斯·弗里克还说,中国央行认识到,加息还可以帮助中国应对关于它人为压低人民币币值的批评。
  美国和世界其他国家经常抱怨人民币币值过低,说较低的人民币使中国的出口商品更便宜,从而在全球贸易中具有不公平的优势。
  弗里克说:“我认为中国会加息吗?是的。不管是今年还是明年,他们总会加息的。中国正试图提前减缓通胀,因为他们不希望因把人民币币值压的过低而受到指责。”
  弗里克还说,关于中国经济是一个即将破灭的泡沫的担心似乎是错误的。
  她指出,尽管在中国股市中有个别成功的例子,但上证综指今年出现了大跌。与此同时,标准普尔500指数出现了接近两位数的涨幅。
  她说:“看看中国过去一年的表现,数以千计的股票跌了。”
  尽管如此,关于中国加息过多的担心可能一直持续到下面这一点变得很清楚的时候:即中国控制本国经济增长的措施不会危及全球的经济复苏。
  新泽西州频道资本研究公司的首席投资策略师道格·罗伯茨说,他不担心会出现这种情况。他与弗里克有同样的观点,即加息可以抵消人民币币值低的影响,而不会导致中国的增速大幅减缓。
  另一位基金经理也指出,中国应对通胀的各种措施也是为了鼓励中国消费者多消费。这应该受到发达市场大型跨国公司的赞扬。
  法兰克福短期资本经营公司R C M的全球新兴市场高级经理吉多·施蒂尔说:“一些人可能嫉妒中国的增长,这可能是中国政府再次抑制通胀的举措没有得到足够赞扬的一个原因。中国正投入很多精力增加国内需求。”
  道格·罗伯茨最后说,中国很聪明,认识到保护主义政策会产生适得其反的结果。
  他指出,尽管中国官员对美联储的量化宽松计划及其对美元和国库券的影响感到遗憾,但中国还在继续购买美国的长期债务。
  根据财政部的最新数据,中国持有8835亿美元国库券,是美国债务最大的外国持有者。另外,过去三个月来,中国还在增持美国的国库券。
  因此,中国可能不喜欢量化宽松政策对大宗商品价格的影响,但如果中国想使央行持有的资产多样化能怎么做呢?卖掉美国债券而买入欧元债券?日元债券?那就祝它好运吧。
  罗伯茨说,中国对美国的态度使他想起丘吉尔的一句名言:民主是最糟糕的政权形式——除了已经尝试过的其他所有形式以外。
  他说:“想到中国,我有这样的感觉,他们认为美国是世界上最糟糕的市场——除了其他所有市场以外。”

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