外币理财 恒生最强苏皇最差 澳元最值欧元最惨
2010-12-06   作者:  来源:投资者报
 
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    人民币的持续升值下,持有外币的投资者难免心里发慌:美元难以提振,欧元区货币一路疲软。人民币升值,手中的外币持续贬值,损失加倍。
  仅以存款来做投资,难以抵抗汇率变动带来的经济损失,外币银行理财产品,成为手中持有外币产品的投资者相对较好的选择。之所以说是相对较好,纵观国内的投资理财市场,以外币做投资的理财产品,种类稀少。
    据普益财富提供数据显示,今年年初至11月26日止,共有21家中外资银行发行外币理财产品,产品总数为1684只。涉及七大投资币种,分别是美元、澳元、加元、港币、日元、欧元、英镑。投资类型与人民币理财产品大同小异,高风险的理财产品,结构型产品挂钩于股票基金,低风险的数量也较多,多为债券与货币市场类。
  面对种类繁多的外币理财产品,投资者首先需要了解哪家银行的外币产品,可以获得较高的收益;同时,还要关注哪个币种可以带来更高的投资收益。
  《投资者报》数据研究部整理分析数据显示,在发行外币理财产品的21家中外资银行中,恒生银行的产品平均收益率最高,苏格兰皇家银行最差(仅此一家平均收益为负)。
  在15家中资银行中,交行外币理财投资能力最强,邮储银行垫底。
  此榜单以各家银行平均收益率、收益实际到期达标率及实际收益与同期存款利率比,三个方面对银行发行的外币理财产品进行对比。平均收益率代表该项投资收益高低,达标率考量银行产品设计中对于预期收益设定能力的考量,及是否夸大收益范围。
  与同期存款比较,可以很明确地看出,以一笔外币投资银行理财产品和存款,最终获得的收益相差倍数;同时,各家银行不论产品类型如何,以存款倍数比较,比较收益水平更为公平直接。

  外资恒生最强

  根据对21家中外资银行投资能力的排行可以看到,中资银行之中,交行最强,外资银行的外币产品,恒生表现最好。
  交行的外币理财产品,以澳元和美元产品居多,这两种外币产品,收益率普遍高于其他外币。
  在金融危机发生之前,外币理财产品之中,美元产品曾经红极一时,作为强势货币,受到广大投资者追捧,收益一度高于人民币理财产品。交行主打美元澳元,也是其实际到期收益高于其他银行的主要原因之一。
  另外,交行发行了整个外币理财产品市场仅有的三只日元产品。如果以日元理财产品的实际收益与其存款利率相比,倍数高达155倍。众所周知,日元为低息货币,一年期日元利率仅为0.01%。
  恒生银行今年以来的银行理财产品一直表现不俗。其外币理财产品整体表现来看,更胜人民币产品一筹。实际到期平均收益率高达11.74%,这个数字是民生银行的五倍,而民生银行是中资银行中,实际平均到期收益最高的银行。
  外币理财产品投资能力榜单中,值得一提的还有中行。如果以外币理财产品发行量来看,中行无疑独占鳌头。在今年到期的外币理财产品中,中行最多。
  截至11月26日,今年以来中行共有300只以上的外币产品到期,占到期外币产品的比例,接近三成。然而从到期产品的实际收益表现来看,中行仅为第七名,处于中资银行的中等水平。
  中行发行的外币产品,产品类型大多数为债券与货币市场型,同时也发行了为数不少的结构型理财产品,但从到期收益的结果来看,未达预期率较高。其未达预期收益率是全部中资银行中最高的,收益实际到期达标率为96%,低于其他中资银行。
  由此可见,产品发行能力和投资能力并不具有直接相关,发行数量的冠军,实际到期收益未必是最强。

  中资保守外资激进

  实际平均到期收益率,可以体现投资者购买理财产品最终获得的投资收益。六家外资银行中,除苏格兰皇家银行以外,其他五家银行的收益率普遍高于中资银行,前三名均为外资银行:恒生、花旗和澳新。汇丰第七,渣打第九。
  看另一个侧面,外资银行的实际到期与预期收益比率,除恒生银行外,普遍低于中资银行。中资银行中15家银行中,仅3家银行不是100%,最低的为中行,为96%。而外资银行中,恒生银行实际高于预期,由于恒生银行两款产品,仅预期可能收益范围,预期最高收益不设限制,而突破上限收益。除此之外的五家外资银行,收益达标率最高为83%,最低为苏格兰皇家银行。
  恒生银行的实际到期收益率与同期存款利率比,是13.54倍,而中外资银行的平均倍数仅为3.23。除此其他外资行并没有表现这么突出,个别产品收益高,但收益为零产品数量较多。
  如果仅以收益率与同期存款利率来判断外资银行的表现,那远不如中资银行。外资银行由于发行产品多为高风险产品,其实际到期收益要么极高,要么极低。极高极低的到期收益率,平均来看还是较高。而同期存款利率是统一标尺,可以衡量出产品收益是否稳定的特性。
  总体来说,外资银行,高收益,达标率低,收益不稳定,风险大;而中资银行,收益一般,达标率高,收益稳定,风险一般。
  外资银行和中资银行的银行理财产品发行特点区别较大,而这种区别较为集中地体现在外币理财产品这一类型上。
  与几年前的银行理财产品市场相比,现在的中资银行,在银行理财产品的投资类型上,较之前有了很大的突破,不再仅限于类存款的低风险理财产品,还适时地推出了系列的与黄金挂钩、期货挂钩,甚至挂钩于艺术品收益的理财产品。
  然而,在外币理财产品这一领域上,中资银行回归保守,除中行以外,其余14家中资银行,全部主打债券与货币市场类等低风险类外币理财产品。
  外币理财产品,除了本身产品给予的预期收益外,还需要考量外汇市场的汇率变化,对于一款结构型的外币产品,无疑增加双重风险,这是中资银行现阶段并不擅长的领域。

  澳元最具投资价值

  人民币产品本身也具有升值和存款利率相对较高的特点,因此国际热钱涌入中国,以求获得汇率利差。最具投资价值的外币,需要符合以下几点,第一,外币兑人民币升值;第二,存款利率较高,相应银行理财产品收益率定价较高。外币产品中,澳元产品具备以上两个特点。
  外币理财产品的七大币种,美元产品占比超过五成,其次为澳元产品,超过两成,实际到期收益来看,澳元产品收益率最高,美元、日元其次,加元最低。
  外币产品中,与同期存款利率相比,日元产品比率最高,为155,其次为加元和港币。
  购买外币理财产品的投资者,不仅面对人民币升值,加息的双重打击,还要眼看着手中的美元产品,即使获得预期最高收益,换算成人民币之后,依然缩水的残酷现实。
  如果不考虑兑换为人民币产品,持有外币的投资者,仅需要考虑与存款相比,选择哪种外币产品更为划算一个问题就可以了。选择与存款利率相比,倍数越大,越具有投资价值,因为不同币种之间的兑换,还有汇率损失的问题。
  但是,国内的投资者,持有外币最终需要面对兑换成为人民币的问题,这就需要考虑外币兑人民币,呈现升值还是贬值,如果持有的货币对人民币升值,那么不仅获得相应理财产品收益,同时可以获得汇率升值的增值收益。
  《投资者报》数据研究部分析最近一年来的各币种汇率变化发现,在银行发行外币理财产品的七大币种中,澳元、日元、加元较人民币升值,而其它币种,都是贬值。
  澳元产品升值幅度最大。2010年12月1日,100澳元可兑换人民币638.09元,而一年之前,这一数字为625.89。在一年时间里,澳元兑人民币升值幅度为1.95%。澳元产品这一年以来表现强劲,澳大利亚为西方国家中,率先走出金融危机的国家。强势加息,澳大利亚基准利率过去一年来已6次上调,现在达到4.5%。
  澳元理财产品,普遍收益率高于同期限同类型的人民币理财产品,银行理财产品的债券与货币市场类理财产品,收益率直接与存款利率挂钩,存款利率越高,银行理财产品收益也高。
  日元作为三大避险货币之一,长期保持较低存款利率,日元的升值恰好表现出世界经济的萎缩和不振。也就是说,唯有世界经济复苏和稳健发展,才可以抑制日元的持续升值。银行理财产品来讲,发行日元银行理财产品是很少见的,非但存款利率极低,相关债券产品投资收益率也较低,因此对于持有日元的投资者,应该积极购买银行发行的日元产品。以交行发行的三款日元产品为例,高于存款155倍的收益率,值得投资。
  加拿大货币加元,已经连续两年持续升值。加元的升值基于加拿大本国经济指标表现良好,通货膨胀率低,而且加拿大贸易呈现顺差,国家政府连续七年无赤字。如果说,日元升值预示世界经济萎缩,而加元的升值,却是加拿大本国经济发展良好的体现。从银行理财产品来看,受加元本国通货膨胀率较低影响,加元存款利率处于较低水平,相应的银行理财产品,利率远低于人民币银行理财产品。

  最差币种投资是欧元

  相对于最具投资价值币种来讲,最差的币种投资,满足两个条件,第一,外币兑人民币呈现贬值趋势。第二,存款利率较低,银行理财产品收益低。欧元、港币、美元、欧元对人民币贬值。
  受希腊主权债券危机影响,欧元汇率自去年12月底,一路下跌。同样100欧元,2009年12月1日,可以兑换人民币1025.2元,而今年12月1日,仅可以兑换867.18元。
  综合来看,欧元产品平均收益率还不及同期人民币存款利率,仅为2.42%,而一年期人民币定期存款为2.50%。雪上加霜的是,欧元对人民币贬值幅度最大,高达15.41%。这意味着,欧元理财产品的收益率即使高达15%,也仅仅是打平。
  美元兑人民币汇率,较上一年呈现进一步贬值趋势。同样100美元,2009年12月1日可以兑换682.7元人民币,而2010年,仅能兑换667.86元人民币,仅为去年的97.82%。经过一年以来的澳元持续升值,加息,美元持续贬值,澳元理财产品的收益已经高于美元理财产品。
  与人民币存款相比,美元产品一年期债券型产品,到期收益为3.1%,高于人民币存款利率,同样高于一年期美元定期存款1.0%。从人民币和美元产品的收益分布上看,实际到期收益率,美元与人民币产品相差不多。但是如果考虑到美元的持续贬值和人民币的强势升值,买美元币种的产品,其实还要承受汇率的损失。
  港币对人民币的贬值,是意料之中,港币紧盯美元。港币对人民币同比去年,贬值2.38%。然而港币的银行理财产品,一年期收益仅1.2%。

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