11月4日开始，美元指数上演了一次小规模的华丽转身，从75.63涨到81.49，一个月升值了大约8%！而黄金，不声不响地装出反向追随美元的样子，但经过一个月的波动，金价又回到了一个月前的原位！
　　当然，黄金恢复高位有着这样那样的理由，朝鲜炮击了，欧洲新的国家主权财富危机了，等等。但这许多原因掩盖不了一个事实，那就是黄金与美元没有必然的、天然的、等比例逻辑推演的量化关系。在投资黄金时，我们可以重视美元走势对黄金价格的影响，但美元走势并不是黄金价格走势的充分必要条件。
　　几十年来，投资市场上逐渐形成的“黄金与美元指数反向关系”是黄金投资市场的一个主要投资理论背景。美元指数是由美元与其它各种货币汇率构成的加权指数。如果美元指数下跌，说明美元对其它主要货币贬值；如果美元指数上升，说明美元对其它的主要货币升值。所以，可以说美元指数是世界上一揽子货币的代表。所以，代表真实货币的黄金和代表整个虚拟纸币体系的美元指数有着很大负相关关系。
　　但是，当今美元指数并不完全反映所有的虚拟纸币，比如说，美元指数的比例配置中，严重缺乏对人民币的覆盖。所以，传统美元指数是不能反映当今全球所有纸币体系的，这也造就了美元指数不能代表全体纸币来反映与黄金的反向关系。
　　同时，更重要的一点是，美元的货币政策来自于美国一个国家的政策安排，而美国政府若仅仅只为了美国一个国家的国内利益而修改其美元货币政策时，传统美元指数的国际意义随之便会大规模衰减，那么，美元又如何能代表全体纸币来对应黄金呢？