申万巴黎竞争优势、申万巴黎新动力基金经理张鹏认为，目前货币政策回归稳健、未来半年可能会进一步加息2-3次、存款准备金率继续上调等预期几乎成了市场共识。这次超预期的货币政策紧缩，对A股的运行特征将会产生影响。由于流动性在未来1-2个季度会边际上收紧，因此，前期靠流动性在边际上不断加速宽松推动的资金牛市将难以再现。市场将会由简单提升估值的资金市特征，变为更加注重基本面超预期程度和成长性。
　　张鹏表示，基于基本面的个股选择将是未来1-2个季度，乃至2011年全年A股投资的重中之重，那些管理层(或者大股东)利益与二级市场一致，政策扶持力度或者外延式扩张可能超预期的个股，将是未来超额收益的主要来源。