期指的走势再度让谨慎的投资者目瞪口呆，强势上涨逾4%，四大合约持仓量突破4万手，市场资金的热情将期指推向新的高潮。从期现溢价来看，收盘升水幅度达到了前所未有的3.59%。业内人士表示，期指的高杠杆吸引了资金的踊跃参与，多头气势依然高涨。由于升水已经大幅升高，短期内波动仍将增大，不排除在某一时刻利用回调快速收敛的可能。

　　期指强势涨逾4%

　　股指期货合约10月25日大涨，主力合约IF1011报3606.0点，涨147.4点或4.26%，最高至3608.0点，最低至3460.0点；下月合约IF1012收报3631.6点，涨152.6点或4.39%；季月合约IF1103涨4.78%、IF1106收盘涨4.38%。
　　“期指涨幅可谓惊人，成交和持仓都有不同程度的放大。”东证期货分析师杨卫东表示，从主力合约IF1011走势上看，早盘小幅高开后一直维持窄幅震荡，但上午尾盘期指开始发力，先是突破3500点的整数关口，下午盘面更为强势，并未出现调整，而是继续一路上攻，尾盘收在3606点，成功突破3600点整数关口。
　　从价量走势来看，期指在昨日都极为强势，首先是在突破3600点大关后，继续大幅刷新纪录；其次是持仓量继续大涨，四大合约的总持仓4.04万手，首次突破了4万手大关，根据结算价的估算，留在场内的资金已经达到了160亿。资金入场的积极性依然很足。
　　但从1011合约的持仓排名来看，多空双方的对立依然存在，并且仍有“空强多弱”的迹象，前20名多头增仓757手至2.28万手，前20名空头增仓890手至2.58万手，空头相对于多方的优势在进一步增加。从具体席位上看，中证期货和国泰君安均双向加仓，其中中证期货增加了450手多单，这两大空方巨头在增加空单上已经并不积极，浙江永安也再度大幅增加多单。

　　升水幅度再创新高

　　从期现价差角度来看，期指IF1011合约与现指价差再度飙升，全天维持高位，IF1011合约升水幅度再次拉大，全天都处在80点以上。按照尾盘价差来计算，升水幅度已经达到了3.59%，首度突破了3%的关口，期市资金的看多情绪已经到了极为火爆的地步。
　　“从市场表现来看，利用这个机会进行套利的投资者并不多。”杨卫东表示，在目前这样一个多头氛围中，进行期现套利做空期指对资金要求较高，存在追加保证金风险。另外，投机吸引力远远高于套利的吸引力也是一方面原因。
　　也有业内人士表示，可能大部分套利资金在前一阶段就已经将“炮弹”打光，现在面对如此之大的升水，只能再去寻找资金，而由于一时半会“接济”不上，导致期现价差越来越大。
　　东方证券分析师高子剑表示，目前升水在上涨过程中只能一味扩大，说明要想进行收敛，唯一的可能就是在回调的时候进行收敛。
　　“从之前的几次回调来看，期指的盘中跳水幅度都很深，说明多方其实心里也很没底。”高子剑说，多方其实是在走钢索，稍有风吹草动就会逃跑。因此，一旦出现调整，可能会在短时间内快速收敛。

　　3.59%

　　IF1011合约升水幅度昨日再次拉大，全天都处在80点以上。按照尾盘价差来计算，升水幅度已经达到了3.59%，首度突破了3%的关口。