国内意外加息对火爆的商品市场形成了一定触动,但是此轮重拳出击之后农产品价格非但没有回撤,多个品种还连创新高。籼稻、棉花再现涨停,油脂豆类也频创新高。这其中有品种本身基本面的强势支撑因素,更有大量热钱在商品市场翻滚的痕迹。
油脂油料类:中期上涨走势不变
豆类:外盘创新高给予市场更多的看涨理由,后期市场在美国出口需求、基金积极买入以及全球农产品价格上涨趋势的带动下,四季度的涨势有望进一步延续。国内盘面依然表现出资金的强烈关注度,豆粕与油脂轮流上涨,中国春节前的消费提振将淡化政策的调控压力,所以,豆类中期上涨的走势观点我们依然维持不变。操作上,中线多单适量持有。
豆油:国际市场上,中国需求仍将持续增加是支撑外盘上涨的主要推动力。同时南美天气再度出现变数,阿根廷天气有可能转干燥,或将影响该国大豆产量。
另外,由于今年欧洲油菜籽普遍减产,导致其替代需求增加。据油世界预计,2010/11年度欧盟豆油进口总量有望大幅增长,达到42至45万吨,上年度为22.8万吨。国内由于大豆加工利润丰厚,国内油厂开工率维持较高水平,豆油、豆粕市场供应总体充裕。随着豆油进入消费旺季,价格看涨预期增强,豆油市场购销更为活跃。在国际市场带动下,国内豆油价格仍面临上涨压力。
操作思路上我们仍维持多头观点不变,豆油21日已接近我们前期预测的9300元/吨价位,此位站稳后市有望冲击万元。建议投资者继续保持多头思维。
谷物类:价格上涨农户惜售
籼稻、玉米、小麦:目前国内新粮逐步上市,农户惜售心理强烈。
外盘玉米及周边籼稻等品种的大幅上涨均对价格形成提振,短期内期价有望继续走强,但也应该看到市场风险同时在加大。企业期现套利依旧可操作。
国内籼稻市场继续维持温和上涨走势,市场购销活动尚可,主体对后市抱有看涨信心,入市意愿偏高。这主要是因为“市场粮源有限、临储拍卖回暖和期货市场持续走强”给市场主体收购带来了信心。由于部分地区受灾导致晚籼稻产量出现下降,部分主体及农民对后市看涨预期强烈,大米加工企业等主体采购热情较高。短期内价格仍处强势,但须注意回调风险。
小麦在周边品种的带动下大幅上涨。因干旱天气威胁,美国将在明年夏季收割的作物减产,人们对供应减少的担忧增加。国际、国内利好因素共同推高麦价,小麦期货短期内有望延续强势。操作上应注意高位风险,密切关注早籼稻、玉米等品种走势。
软商品类:维持强势震荡格局
郑糖:国际原糖期货价格一度受中国加息影响而出现回调,同时美元走强也促使投机商了结多单,但巴西天气持续干旱,又抵充了中国加息可能会抑制需求的负面影响,国际糖价逆势上扬,并于近日创出新高。外盘的持续上扬给国内糖市以极大的鼓舞并输入强大的信心。
目前广西甘蔗总体长势不尽如人意。宿根蔗出苗率差且新植蔗较同期矮小、甘蔗糖分低。目前广西现货糖价直逼6500元大关,这一价格对糖厂的吸引力十分巨大,都有提前开机的打算,但是由于糖分积累尚未到位,提前开机成本较高,糖厂在开机时间上矛盾重重。如果提前开榨,甘蔗糖分减少将导致产量减少;如果推迟开榨,将有利于甘蔗糖分的沉淀,有利于产量的稳定。由于高糖价导致来年留种较多,明年产量预期不容乐观。目前郑糖延续高位运行态势,建议投资者高抛低吸,谨慎操作为宜。
棉花:加息并未对市场形成立竿见影的调控效果,其他针对棉花的抛储、提高保证金、双边收交易手续费也难以撼动棉价牛市。籽棉报价高企,5-6元的籽棉折合皮棉大约在25000元/吨以上,对期货盘面直接形成支撑,再加上现在周围通胀预期进一步加重,期棉短期难以回调。但是后市随着调控政策的深入以及下游需求对高棉价的承受能力逐步减弱,预计后市棉价继续大幅上涨空间有限,总体维持强势震荡格局。