中国首次加息25个基点,显示出央行正在逐步和国际接轨

　　加息“靴子”终于落地,多数分析人士认为A股、债市或现短期调整,但在A股近期强势上涨中,是否再次演绎“利空出尽”的牛市行情？
　　银河证券首席经济学家左小蕾、申银万国首席宏观分析师李慧勇、安信证券首席经济学家高善文、工商银行投资银行部副处长史晨煜、中国农业银行金融市场部研究主管李刚、中国平安证券固定收益部石磊、国都证券研究所所长许维鸿、银河证券研究所策略总监秦晓斌、第一代职业股市操盘手花荣谈了他们的看法。

    问:本次加息是否出乎意料,你怎么看待本次加息？
　　史晨煜:此次央行意外加息,可能是将管理通胀作为首先要务。双向对称加息0.25个百分点,只是抗击通胀的一个态度,目前看中国的实体经济三季度已触底回升,国内经济不确定性明显降低,实体对贷款的需求强烈,此举可以对付通胀但很难对付热钱流入。此举可以看成是房地产调控的组合拳。
　　李刚:央行此次加息大大出乎市场意料,但央行本次加息也有一定的基础,这就是中国经济增长已经得到恢复,央行有必要通过加息来抑制未来潜在的通胀攀升和资产价格更加泡沫化。
　　石磊:非常奇怪,这次调息很突然,估计是针对即将公布的宏观数据的提前反应。特别是通胀的数据,根据市场的预测,CPI同比增速估计会达3.7%左右。
　　李慧勇:加息是超预期的,本来认为上半年应该加但没有加,原以为今年应该不会加息了。反映经济复苏比预期要强,央行选择此时加息,也算是事后追加的措施。目前还是负利率,所以目前的货币政策还是比较宽松的,预期年底前存款准备金率上调的可能性还是比较大,同时预计会有更多的差别化控制。
　　高善文:时机出其不意,但政策导向并不意外。总体来讲,利大于弊。

　　问:经过本次加息之后是否预示着还会持续加息,进入加息周期？
　　左小蕾:预计未来还将连续加息。在人民币升值压力以及9月境外资本流入明显加快推高资产泡沫等等因素的共同作用下,为防止通胀出现,所以央行选择这个时间点加息。但加息25个基点不足以解决目前的资产价格泡沫,未来会累进加息,还会有连续加息的动作。

　　问:为什么加25个基点？
　　高善文:加息幅度25个基点显示出央行正在逐步和国际接轨,是对数月以来负利率的修正。对防止资产泡沫有一定的必要。但是加一次息还是很难把负利率完全修正过来的。不过显示政府希望改变负利率状态的一种态度,也符合“十二五”规划关注民生导向。

　　问:本次加息对股市有什么影响？
　　石磊:债市、股市短期内应该会有一个调整的反应,但长期影响还是要看是否形成升息的趋势,如果是形成了趋势,那对市场的打击会很大。
　　但我认为不会有趋势,外需尚未完全恢复,房地产调控又在进行,经济增速已面临下滑的风险,这次调整纯粹是为了平缓一下各界对持续负利率的争论。
　　花荣:依据以往历史经验,加息后,股市多数情况下影响较小,何况本次加息属于大盘在上升通道中的利空,对股市近期影响应该不大,甚至会助长其上升。本次上调存款准备金率应该是主要针对房价,而不是股市。因此,本次央行加息对市场的影响有限,不会改变股市整体向上的格局。而今日大盘低开后会马上收复,尾盘有望以飘红报收。
　　许维鸿:不会造成太大的影响。首先今天的存贷款利率对称加息是好于此前预期的,对于银行股估值的影响将不是很大。另外对于地产股来说,由于前期的利空政策出了很多,这个加息的政策应该也不会产生较大的影响。
　　政府加息其实是对股市的一种逆向确认,即当前这一波周期性的炒作是有道理的。所以加息25个基点对于股市并不构成实质性的利空。
　　秦晓斌:本次加息对于市场的影响不大,市场仍将保持向上格局。因为目前中国宏观经济整体向好,而上市公司的股价仍处于相对的低点。近日市场持续的放量大涨也反映了投资者的乐观情绪,所以中长期来看市场仍将保持震荡向上的格局。