高折价率和高分红预期，常常会在岁末年终时吸引一批投资者涌入封闭式基金中“淘金”，拉动一波封基的上涨行情，但今年的封基行情似乎来得特别早。自7月初A股反弹以来，基金指数从7月2日最低4191.79点一路飙升至10月8日收盘5317点，涨幅达到27%，大幅超越了沪深300指数同期涨幅。不过，分析人士指出，封基行情的骤然而至，使得封基的平均折价率也迅速收窄至历史低位，加上今年大多数封基净值增长缓慢，分红收益预期较低，此时入市博“年末行情”具有较高风险。
   
    变薄的“安全垫”

　　尽管今年A股的大幅震荡让封闭式基金难以获得满意的净值增长，但自年初以来封基折价率的不断降低，却表明投资者的青睐有增无减。
　　银河证券基金研究中心的统计数据显示，截至9月28日，26只传统封基的平均折价率为12.41%，其中,最高的折价率达到18.34%，最低的仅为2.73%。这个数据已经接近封基折价率的历史最低点。从走势来看，封基折价率的快速收窄始于8月下旬，此时虽然多数封基净值随着A股结构性行情的愈演愈烈而有所增长，但涨势却明显逊于其二级市场交易价格的拉升，这使得封基折价率在短短一个多月时间内再度逼近历史低点。值得关注的是，从近期走势来看，封基折价率的收窄仍有继续的趋势。
　　事实上，今年以来封基折价率随着A股行情波动而出现了宽幅震荡，期间数度走到历史低点，部分封基甚至一度出现了溢价交易的罕见现象。分析师认为，导致封基折价率不断收窄的两大主要原因，一是封基到期年限的日益临近，二是融资融券业务推出的催化作用。尤其是融资融券业务推出后，封基作为上市证券投资基金的一种，其最高不超过80%的折算率仅次于ETF基金，而高于上证180指数成份股以及其他股票的折算率，使其成为被主要关注的融资融券品种，从而迅速加大封基市场需求，造成封基折价率快速降低。

　　或到战略建仓时

　　对那些惯于利用折价率波动套利的投资者而言，封基折价率的不断收窄，显然意味着投资风险的不断攀升，加上今年高分红预期的削弱，则使得“年末淘金”的封基行情有可能成为泡影。不过，鉴于封基投资的特殊性，从中长期投资角度考虑，目前仍不失为一个较佳的战略建仓期。
　　一位券商分析师指出，如果市场持续调整，目前折价率的安全空间可能显得不够充分。但从6214点和3478点的前两次高位以来的封基表现来看，只要坚持长期持有策略，封闭式基金仍会带来有吸引力的收益。
　　有业内人士建议，目前进行封基投资正当其时，不过从风险控制的角度考虑，最好结合传统封基、创新封基不同特点选择几只未来前景看好的封基进行组合投资，既可以分散风险，也能保障一定的收益率。