低风险品种受追捧 传统封基上涨
2010-09-20   作者:银河证券基金研究中心 李薇  来源:中国证券报
 

    场内基金价格走势相对独立,深市基金整体表现仍持续领先于沪市基金。根据银河证券基金研究中心的统计,上周,场内基金结构性走强趋势更为明显,99只场内基金中,上涨基金数量为36只,下跌基金数量为60只,持平基金数量为3只。
  从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类基金来看,传统封闭式基金延续了前期强势,上周逆市整体性上涨。

    传统封基领涨

  26只封闭式基金周交易价格全线上涨。平均涨幅也位居全部上市基金之首,周交易价格平均涨1.25个百分点。基金安信、基金科瑞、基金开元、基金通乾、基金丰和周交易价格分别上涨了3.18%、2.65%、2.48%、2.19%和1.89%,在两市全部上市基金中排名前五位。传统封闭式基金产品设计相对简单,目前仍然具有一定的折价优势,是适用性较强的场内安全边际较高的品种。
  ETF基金周交易价格平均跌幅位居上市基金首位,周交易价格平均下跌2.7个百分点。易方达上证中盘ETF、华夏中小板ETF、易方达深证100ETF等中小盘风格基金表现仍然相对稍强,但各类风格之间跌幅差异有所缩小。
  LOF基金下跌基金数量达到38只,仅有华夏蓝筹、南方积极配置、国投瑞银全球QDII、鹏华创新、大成创新五只基金价格上涨。前期强势品种价格反应仍明显滞后于净值。华夏蓝筹、中欧小盘、鹏华创新等5只LOF基金溢价,其中华夏蓝筹溢价率超过了4%,具有较大的套利空间。
  创新基金方面,低风险基金相对表现较强,瑞和小康、兴业合润A、银华稳进、国联安双禧A上周均出现不同程度上涨。

  持有低风险品种

  对于基金投资者而言,传统封闭式基金仍然是适于持有的相对简单的高安全边际重要品种。对于越来越多的场内分级基金产品而言,产品设计之间差异化也逐步显现,估值体系也更为复杂。因此与传统产品相比,分级基金产品之间的预期风险收益差异更大,预期波动也更大,一般而言,此类基金更宜成为交易性投资品种选择标的。
  近期国内第一只指数型分级产品瑞和分级即将于2010年10月14日完成第一个折算周期,基金净值将重新归一。
  封闭式债券基金是海外最为成功的封闭式基金品种之一。在国内,该类基金也获得了较为成功的市场反响,溢价交易较为普遍。但是近期该类产品增长速度显著加快,基金数量与规模都显著增加。在市场供给量短期内增加的情况下,这或将对二级市场投资者需求形成一定的稀释效应,事实上,场内持续活跃的富国天丰等发行较久的封闭式债券基金品种近期以来溢价率都出现了较为明显的缩窄趋势,而这也将使得此类基金新发套利的空间及概率都受到一定的不利影响。

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