今年8月中旬由国家发改委牵头、42个国家部委和单位联合组成的国家调研组抵达内蒙古,为国务院出台《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》开展专题调研,意味着内蒙古区域振兴规划已经箭在弦上。另外,一年一度的秋季策略报告会陆续开始之际,与其他券商不同是,申银万国的秋季策略会选择在内蒙古呼和浩特举办,似乎蕴含着特殊的意义。业内人士指出,内蒙古资源储备丰富,资源整合和规模扩大是未来的发展重点,资源类股票暗藏投资机会。
   
    42个国家部委紧急调研内蒙

　　今年,申银万国特意将秋季策略报告会安排在内蒙古的呼和浩特,并邀请了内蒙古经济社会发展研究中心主任杭栓柱来谈内蒙古经济发展的新特征。杭栓柱表示,近日,由国家发改委牵头、40多个国家部委和单位联合组成的国家调研组抵达内蒙古,为国务院出台 《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》开展专题调研,预计内蒙古振兴规划或将在年内出台,对内蒙古发展很有利。
　　据介绍,上述调研组由国家发改委副主任杜鹰牵头,杜同时担任《意见》起草领导小组组长。根据国家调研组安排,调研涉及内蒙古的发展目标、生态状况、产业结构现状、基础设施建设、民生改善、区域统筹协调发展和政策扶持等七个重要方面。国家调研组分为综合组、生态组、环保组、农牧业组、产业组、能源组、交通通信组、水利组、社会组、对外开放与商贸流通组等10个专题组,分赴不同盟市、旗县进行实地调研。
　　据杭栓柱介绍,内蒙古GDP增长连续8年在全国保持了增速第一,去年全区GDP达到9700多亿元,预计今年年底GDP总量突破万亿元大关。而内蒙古有着天然的资源,煤炭资源方面,已查明煤炭资源储量超过7000亿吨,风能资源居全国之首,稀土储量居世界首位,太阳能资源居全国第二位,另外自治区油气资源也非常丰富,为其提供了巨大市场空间。

　　资源型经济转型下的投资机会

　　内蒙古近8年GDP的高速增长背后,都是资源贡献着大头。国泰君安分析师李迅雷指出,内蒙古自然资源非常丰富,有“东林西铁,南粮北牧,遍地矿藏”的美誉,其草原面积占全国国土的1/10,拥有呼伦贝尔、锡林郭勒和科尔沁六大草原。
　　目前内蒙古在已探明储量的79个矿种中,有73个（亚）矿种储量居全国前十,10种居全国之首。根据2007年的数据,内蒙古煤炭储量仅次于新疆,而其中的鄂尔多斯也与陕北榆林一起被称为“能源走廊”,此外,内蒙古的石油、天然气及稀土等资源也极为丰富。正是依托资源禀赋优势,内蒙紧紧抓住了中国加入WTO后,重工业化加速的机遇,实现了经济的跨越式增长。
　　杭栓柱在申银万国策略会上也表示,内蒙是资源依托型经济,发展主要建立在丰富的资源基础上,煤炭,电力,钢铁,农畜产品加工业等等,这些产业都以丰富资源为基础,所以是典型的资源型经济。
　　申银万国分析师于旭辉告诉记者,与煤炭类似,内蒙古很多资源开发总量已经较大,随着中国重工业化进入中后期,虽然增速仍能高企,但难以长期维持。此外,内蒙古固定资产投资占GDP比重较大,存在部分资源错配问题,因此实现可持续增长、转变经济增长模式和寻找新的经济增长点,将成为内蒙未来需要攻克的课题。
　　杭栓柱在策略会上同样表示,在产业方面,十二五期间,内蒙古要加速培育支柱产业,比如煤化工,有色金属,装备制造业。从煤化工来产业来看,现在全国五大煤化工实验项目全部在内蒙古建设,包括煤制油,煤制气等等。这些项目成功会加速推进内蒙古煤化工产业快速发展,内蒙古有望成世界级煤化工产业基地。
　　从有色金属来看,内蒙古资源储量多,在区域方面还有一个优势就是毗邻俄罗斯等国,它们也拥有丰富资源,有利于内蒙古购买,这些都是内蒙古打造有色金属工业的一个重要条件之一。预计在十二五期间,有色金属产量达到500万吨,同时加快后续产业,延伸产业链条发展。
　　国泰君安宏观报告明确指出,在统计了2009年7月以来的国家级区域振兴规划的内容,发现几个规律。首先,区域规划的战略定位基本上与本区域原有的产业优势和资源优势相符,并给与更大的支持;其次,注重与周围区域的协调发展。最后,很多区域的规划都注重生态和环境保护,也有很多区域都想发展生物医药、电子、新材料等新兴产业,几乎所有的规划都指出要加强交通建设和基础设施建设。国泰君安认为煤、气能源将是重点扶持对象,畜牧业及其深加工行业,风能、太阳能等新能源,医药工业,“金三角”制造业基地的建设,以及交通基建可能会在规划中得到支持。
　　业内人士指出,内蒙华电、鄂尔多斯、平庄能源,伊利股份和金宇集团值得长期关注。

　　焦点个股

　　内蒙华电 新增长点可期

　　公司2010~2012年不断有新的利润增长点:从在建工程项目来看,2010~2011年的内生性增长,主要来自2010年乌海电厂的全年并表、岱海电厂二期项目核准并网、以及上都电厂三期核准开工,和多个风电项目投产,业绩有所保证。
　　更大的看点在于其资产注入预期,公司作为华能集团北方联合电力有限责任公司旗下唯一的上市窗口,后续存在资产注入的可能性。资料显示,北方联合电力是内蒙古规模最大的发电能源企业,控股开发的煤炭项目有7个,控制储量为63.2亿吨,参股开发的煤炭项目有3个,权益储量13.6亿吨,预计2010年煤炭产量可达1000万吨,2015年煤炭产量可达4000万吨左右。在股改之初,北方联合电力就承诺将按照国家关于提高上市公司质量的有关精神,继续支持内蒙华电通过收购优质资产等措施。

　　平庄能源 优质煤炭资源待注入

　　公司的看点主要在于资产注入,集团目前拥有五座煤矿:元宝山露天煤矿实际产能1000万吨 （设计800万吨）,白音华矿400万吨（目前仍处建设期,预计一期达产可达700万吨）,红庙矿170万吨,兴山矿10万吨,瑞安矿30万吨,合计产量1600万吨,约为上市公司目前产量的1.6倍。集团煤矿所产煤种也均为褐煤,盈利水平与上市公司平均水平相当,其中元宝山露天矿煤质好、产量高,盈利能力稍高,若全部注入上市公司,公司未来成长前景还比较可观。虽然集团曾有煤炭资产整体上市的承诺,但目前并无时间表,考虑到公司的国资委股东背景,在内蒙振兴规划中有望获得更多政策上的优势。