继周二冲击120日均线失利后,受利空传闻刺激,大盘周三呈现震荡下挫走势,相继跌破5日、10日等短期均线,收盘前在30日均线处勉强获得支撑。从整体市场特征来看,持筹心态产生松动迹象,近期爆炒的题材股出现补跌行情。由于“两节”日益临近,市场持筹心态将面临考验。

　　短期加息可能性不大

    市场利空因素主要来自加息方面的市场传闻。负利率现象的长期存在,使得市场对央行启动加息的预期不断提升。同时,随着楼市回暖,是否通过加息来减少对楼市投机的冲动,抑制房地产价格的上涨,也给市场带来了担忧。对此,一方面,有关人士认为,基数因素和国外大宗商品价格上涨对我国CPI造成了间接影响,但8月份CPI是不可持续的,其原因是我国加强宏观调控的措施针对性强,通过调控,未来粮食价格上涨有望保持在一个合理空间;另一方面,关于希望通过加息来抑制楼市,实质上并不是解决问题的根源。从抑制楼市投机的单方面角度讲,央行加息的可能性也不大。因此,近期加息的利空传闻在没有兑现后,市场将会有正面的反应出现。
　　消息面加息的可能性不大,那么大盘的回调还是受到了市场自身因素的影响。与以往长假前一样,市场资金面同样出现了吃紧的情况。本周二,央行公开市场发行了890亿元的1年期央票,虽然发行利率连续第14周维持在2.0929%的水平,但发行量却出现了增长,央行有回笼资金的迹象。而从新股扩容节奏来看,体现出明显提速的特征。由于“两节”因素,股市休市时间相对不够集中,因此在新股发行时间安排上,有赶时间的可能。不光是中小板、创业板如此,大盘股发行也有所提速。在中秋节与国庆节假期之间的四个交易日里,兴业证券也赶上了国庆节前发行的“末班车”。在市场增量资金不足的情况下,新股发行的提速对市场存量资金还是带来了拖累。此外,以往节假日期间,各商业银行的短期存款等理财产品往往会吸引投资者的眼球,为追求短期收益,股市存量资金也会出现转移。结合上述分析来看,大盘在2700点总是功亏一篑,资金面的影响不能忽视。

　　回避强势题材股

　　从市场行情的演绎情况来看,近期权重股表现疲弱。十大权重股中,中国银行、中国人寿、中信证券等技术上出现破位走势。在权重股不能发挥护盘功效时,题材股也很难再唱出“独角戏”。从新兴产业热点来看,稀土板块已经率先调整,太阳能、多晶硅板块短暂示好后,获利筹码也有套现的嫌疑。在中小板、创业板市场方面,随着限售解禁期的临近,不少创业板公司高管为争取套现纷纷离职。因此,爆炒后的个股调整压力开始增大。在市场新热点方面,造纸、航空、纺织等人民币升值概念股在人民币汇率中间价连续4日创出汇改以来新高的背景下表现活跃,但在权重股拖累之下,围绕该题材炒作的行情预计难以持续。
　　我们认为,在政策“真空”期,投资者持筹心态容易受到短期市场波动的影响。因此,大盘短期存在惯性下探可能,但60日均线呈现向上发散的趋势,预计将对大盘下跌形成支撑。此外,A、H股股价“倒挂”现象比较严重,比价效应届时也有望促使权重股发挥护盘功效。在具体操作上,建议回避近期严重爆炒的题材股的补跌风险,降低仓位,保持观望。