公司日前公布的2010年半年报显示：公司营业收入大幅增长，但利润增长有限。2010年上半年，由于公司经营规模不断扩大，原油价格、成品油和化工产品价格同比上涨，公司营业额及其他经营收入达人民币9365亿元，同比增长75.4%；但是由于费用增长明显，公司上半年营业利润479.9亿同比增长仅9.1%。归属母公司净利润354.3亿，同比增长6.7%，每股收益0.409元，比上年同期的0.383元增长6.7%。
　　中邮证券点评称，上半年公司在新疆塔里木盆地、四川东南以及四川西部等地区油气勘探取得新发现。川气东送项目自投产以来运行平稳，天然气产量同比大幅增加。上半年，本公司生产天然气56.8亿立方米，同比增长40.7%。天然气价格从6月1日起上调0.23元/立方米，价格仍有继续上调的预期，公司下半年计划生产天然气63.2亿立方米，天然气业务成为公司利润增长的重要业务之一。
　　炼油装置保持高负荷运行，但毛利率下降：2010年上半年，公司炼油装置保持高负荷运行，增产航煤和化工轻油；上半年，原油加工量1.01亿吨，同比增长16.7%。公司境内成品油总经销量6815万吨，同比增长18.1%。由于国际原油价格上涨幅度远远大于成品油价格上涨幅度，炼油盈利空间缩小，公司炼油毛利237元/吨，同比降低45.1%。
　　该券商预计2010—2011年公司的EPS分别为0.744和0.794，对应的PE分别为11.4和10.7倍，考虑到石化业务与经济周期关系密切，给予公司“谨慎推荐”评级。