今年初，2890点至3181点的反弹，以及2319点以来的反弹，A股市场最大的特点就是小板块、小市值的“双小”股票表现出色，而以银行为代表的大市值股票走势沉闷。与之对应的是，上证综指在这两次反弹中表现一般，2890点至3181点上涨了10.07%，2319点以来最大涨幅16.47%；同期，中小板综指最大涨幅为24.15%、39.44%，远超上证综指同期的涨幅，创业板则与中小板类似。
　　笔者认为，出现上述变化，有其深刻的背景：一方面，经过20多年的高速发展，A股流通市值最高超过16万亿元，相对于7月末人民币各项存款余额67.57万亿元，后续资金已经遭遇天花板。9月至12月，各类解禁股将新增市值超过3万亿元。再考虑到IPO的快速发行上市，以及银行等权重股的再融资，两市流通市值今后的增长速度将放缓；另一方面，经过1978年至2008年的发展，伴随着行业的高速增长，传统行业已从当年的小市值板块、个股发展成目前的大市值板块、个股。在中国经济发展进入战略转型期，传统行业大市值板块、个股的流通市值增长也遭遇天花板，很难再现前20年的整体持续走强行情。
　　2010年是全流通元年，2890点和2319点两次反弹，给我们勾勒出A股市场进入全流通后，投资A股新的特点：1、在绝大多数的时间内，都是所谓的结构性行情，即以中小市值股票为代表的概念、题材股的炒作。而大市值股票将延续沉闷的走势，在结构性行情尾端会有所补涨。除非某大市值板块正好“赶上”政策的大力扶持，同时该行业的盈利出现超预期增长。比如：大力发展新能源汽车之下的汽车板块；2、在少数时间内，只有当流动性极度充裕时，A股市场才会出现系统性机会；3、一旦结构性行情结束，中小市值股票的调整会很剧烈；4、持有银行等大市值蓝筹股，收益更多地体现在分红派息上；5、继续沿用上证综指判断趋势，会给大家一个“错觉”，并错失一些机会或造成一定损失。
　　投资者对上证综指的头肩底形态充满期待，对后市的乐观预期也与4月初很相似，各类机构持仓也回到4月初的水平。但9月1日至今两市成交有些异样，未触及颈线之前两市就放量至2800亿元。9月7日，摆出要突破头肩底颈线的架势，但成交量只有3023亿元，并不配合。9月9日，上证综指下跌38点，两市成交放量至2980亿元。对此，投资者应该引起足够的重视。笔者认为，目前上证综指并不是强势指数，既然中小市值股票走势活跃，不妨多看看中小板综指、创业板指数，借以判断2319点开始的反弹是否结束。而一些个股的过度炒作，给目前过热的中小股票埋下监管的隐忧。从中小板综指看，持续的上涨使得技术面严重超卖，技术性调整随时可能出现。