尽管近期一些机构开始选择性加仓,但盘旋于地产股上空的悲观仍未散去。
　　“短期之内没有大希望,那些加仓的机构也是阶段性的操作,大家赌反弹,但这种分析是静态看问题。”一家总部在北京的基金经理如是对本报记者说。他认为,楼市从紧的政策仍将持续很长一段时间。
　　一位不愿透露姓名的分析师也表达了相似的观点。他所接触的基金经理中,看空的占绝大多数。

    机构逆市增持

　　悲观之下,总有一些乐观的机构投资者。
　　华夏基金披露的华夏大盘及华夏策略的2010年中报透露了“最牛基金经理”王亚伟上半年的投资操作策略。
　　二季度王亚伟逆市加大了对部分地产股的投资,同时也开始减持部分公司。其新进个股中,华夏大盘和华夏策略基金集体买入万通地产,此外隐形重仓股中的泰达股份和永鼎股份也拥有房地产业务。王亚伟对于云南城投、东湖高新、嘉宝集团等地产股也持续增持。
　　与王亚伟一同加仓的还有QFII。据统计,今年二季度有3只QFII大量增持万科A,成为万科的新十大流通股股东。
　　公开资料显示,上一次QFII出现在万科A十大流通股股东名单中,时间为2008年三季度,瑞士银行持有该股7945万股。QFII重仓的地产公司还有荣盛发展和南国置业。其中,瑞士银行持有荣盛发展511万股,东方汇理银行持有南国置业22万股。
　　QFII重仓持有的地产股还有金融街、中南建设和绿景地产。其中,Bill &Melinda Gates Foundation Trust今年二季度增持金融街200万股,截至二季度末共计持有1988万股;富通银行二季度增持中南建设254万股,截至二季度末共计持有1073万股;Dresdner Bank Aktiengesellschaft则减持200万股,截至二季度末,共计持有632万股。
　　当公募基金还在为金融股、地产股纠结不已的时候,已有私募基金开始为地产股大声叫好,并称地产股将是接下来的行情爆发点。近日,广东斯达克投资管理有限公司总经理黎仕禹就在接受媒体采访时表示,地产股将在未来的一段行情中起到主要角色,并表示“得地产股者得天下”。
　　黎仕禹认为,今年以来,市场一路逼空上扬反弹,深市突破了半年线之后,沪市即将面临半年线压力之际,市场出现震荡洗盘也很正常,但不必过分恐慌,市场震荡性上扬是国庆节前市场趋势的主格局。

　　看空仍占主流

　　前述基金经理指出,从逻辑上看,选择“逆市”加仓的机构投资者大多是看到了地产公司的业绩增长,认为地产股估值较低,但不得不担心的是或将越来越从紧的政策。
　　从基本面来看,受到各路资金青睐的房地产公司,都具有不错的经营业绩或者发展前景。比如万科A中报披露,今年上半年,万科在国内8个城市取得了市场占有率第一,其中,除了万科占有传统优势的深圳、武汉等几个城市外,此前一直被远洋地产、中国海外、保利地产据守的北京、天津和青岛等城市的市场占有率第一的交椅也被万科夺得。荣盛发展今年上半年实现营业收入28.58亿,同比增长102.42%,实现净利润4.01亿元,同比增长61.04%,截至6月底的预收账款达到45.67亿元;中弘地产今年上半年的预收款也大增27倍,达到23.1亿元;嘉宝集团上半年的业绩也出现大幅增长;泛海建设则持有大量低价土地。
　　但仅靠基本面,并不能成为大部分机构做多的理由。天相投资顾问分析师刘义在与本报记者交流时也表达了对政策的担心,他认为虽不能完全看空地产股,但操作空间也不大。最近一线城市已有房价反弹的迹象,意味着调控的措施在落实层面会更加严格。
　　中银国际分析师田世欣指出,近期各地对于预售款监管的政策风声趋紧,已实施预售款监管的广东地区监管力度加大。较大范围内的预售款监管对于开发商的资金流将起到负面影响。
　　在前述基金经理看来,从紧的调控政策甚至会持续到明年上半年,一定要看到“价跌量增”的情形,大部分基金经理对地产股的悲观预期才会改变。