昨日上证综指迎来本周开门红,一扫上周震荡阴霾,尽收失地。尽管行情见涨,但多数基金公司仍认为下半年难有趋势性的上涨行情,“结构性行情”成为主流观点,在震荡频繁的市场中择时、择股成为投资制胜的关键。
　　兴业趋势投资在其半年报指出,政府目前积极扶持战略新兴产业,启动内需,然而内需的提高需要群众收入的提高以及各种保障制度的完善。这些都需要假以时日才能够逐步完善,有个比较漫长的过程。因此在经济转型时期,这几年GDP的增速将比之前有所降低。而相对应的是,股指在这一阶段的总体表现可能不会太好。上半年由于原材料成本相对处于低位,加之国内外都有补库存的需求,因此从微观看,大部分企业的盈利增长都非常显著,这使得股市的估值水平几乎达到历史底部,为下半年股指的反弹提供理由。但另一方面,目前资源能源价格上涨过快以及劳动力成本的上升将吞噬企业部分盈利,同时由于国家对房地产业的调控导致整条产业链受到一定程度的影响。下半年有不少行业如钢铁行业的盈利状况将受到严重压力。此外由于新股发行速度较快,限售股的逐渐解禁导致流通市值增长速度较快,这也给股指上行提供了压力。
    因此下半年将考验基金经理的选股能力,在市场缺乏整体大行情的时候,仓位对基金净值的作用将有所下降,精选个股可能是较为正确的投资策略。兴业趋势投资表示,在经济结构转型的大背景下,淡化指数的变化,努力寻找符合中国未来发展方向的行业和个股的投资机会。未来在选择具体股票的时候,将更为强调对公司的长期跟踪,以较长时间段的思路来挑选长期具备成长性的个股。具体到行业选择上,则会继续关注医药、消费以及政策扶持的战略新兴产业的投资机会,同时仍然关注低估值的但仍有一定成长性的传统产业的投资机会。
　　华商基金提出,下半年要抓牛股,重绝对回报。华商盛世成长基金经理孙建波表示,第一看市场主流趋势,理清思路,找出核心的问题和投资思路,需要从纷繁复杂的各种市场的投资思路中找寻真正反映社会、经济发展方向的趋势,趋利避害;第二在这些核心思路的指导下,发掘具有一定行业壁垒、代表经济转型和发展方向,具有核心竞争优势的企业,实现投资效率的最大化。
　　华夏兴华封闭式基金经理阳琨则认为,前几年的投资决策相对清晰,抓住了一个因素就能把握整个投资的脉络。未来一段时间,投资还要回归到本源,也就是更多地从自下而上去寻找收益,这个是专业投资者最应该去做的。未来一招制敌是很难的,前几年对宏观经济尤其是拐点的判断很重要,打个比方说,索罗斯的风格更适合市场,但未来几年,精选个股、寻找企业的竞争优势将成为投资主要方式,大家更多的是要学习巴菲特。以后相对的机会存在于个股的选择而不仅仅是仓位及行业轮动上面。