食品饮料行业维持强势

　　东海证券提供的数据显示，7月份，A股市场食品饮料板块绝对涨幅为12.09%，跑赢大盘。尤其是白酒、葡萄酒、制糖以及软饮料四个子板块表现良好，分别上涨了14.06%、13.28%、25.15%、14.88%。
　　食品价格反弹导致行业基本面向好是该板块将维持强势的一个主要原因。据东海证券介绍，当前蔬菜价格强势反弹，原本经过上一轮调整蔬菜价格回落到0.94元/公斤，上月又开始稳步上行达到1.42元/公斤，上涨幅度为51.1%；白糖价格继续缓步上行，同比微增0.8%。另外，由于农作物价格上涨不可避免地传导到饲料价格上，进一步推动猪肉价格上调，猪肉价格开始触底回升，7月末为16.06元/公斤，较上月的14.55上涨10.4%。
　　产量方面，白酒上月产量为73.70万吨，持续保持两位数的高增长，同比增长20.88%。葡萄酒产量也同比增长了38.36%，这是葡萄酒连续12个月正增长。另外，由于啤酒销售旺季到来，上月啤酒产量同比微升1.86%。同时，果汁饮料连续一年同比增长，7月份同比增长了8.63%。
　　该券商发布的报告称，8月份为中报密集发布期，食品饮料行业业绩增长相对稳定，并且随着“十一”黄金周的到来，食品饮料行业有望继续出现上涨。

　　城镇化利好食品市场

　　中长线来看，食品饮料板块也值得期待。上海证券发布的报告指出，中国旺盛需求的内在动力尚存：在通胀阶段，全部消费都将受到挤压，由此更能凸显食品这一基本消费品的刚性，尤其受农村居民、低收入阶层的需求拉动将较为强势。因此至少在未来一段时间内，只要通胀温和，食品市场便能保持旺盛姿态。
　　中信建投也看好这一板块。该券商发布的报告称，食品的消费支出仍是农民的主要支出，随着农村居民生活水平的提高，外出务工人员受城市居民消费习惯的影响，必然会带动农村居民消费结构和习惯的改变，农村的消费必然出现升级。
　　该券商认为，县及县级以下市场的消费空间增长潜力巨大。报告称，2008年9月县及县级以下市场当月销售额开始超过了3000亿元，2009年11月当月达到3733亿元，尽管今年同比增长率出现了持续性的下滑，但仍在15%左右。随着物价的回升，以及政府对农村消费的补贴力度加大，预计未来县及县级以下市场的零售额同比增长将会回升，中小城镇消费市场的增长空间巨大。
　　另外，三、四线城市及中小城镇将成为未来中低端消费崛起的关键。中信建投表示，如果未来中国城市化的方向向城镇化模式转变，将导致快速消费品品牌化与可选消费品地域性特征并存。

　　经济转型推动消费增长

　　当下中国正在进行的经济转型也将惠及食品饮料行业。西南证券认为，国际经济复苏道路曲折，我国原有的投资驱动型增长被迫逐步转型，消费将成为未来中国经济增长的主要推动力，大消费行业将享受到政策上的支持，发展环境相对宽松。前期，家电汽车等大件消费成为追捧对象，但由于消费能力制约，其高增长的持续性有待考验，而后期宽松的政策环境可能会惠及可选消费和日常消费行业。
　　该券商发布的报告称：社会矛盾的加剧要求收入分配改革势在必行，收入分配改革将以提高普通劳动者收入为重点，扩大中等收入阶层规模。预计普通劳动者的消费能力将会得到提升，虽然其储蓄意愿可能增加，但由于中低收入者具有相对更高的消费倾向，以及随着国家社会保障制度的逐步完善，预计后期普通劳动者的实际消费支出将随着收入增长而快速增长，结合其消费能力和消费习惯，预计后期中低档食品饮料消费将保持相对更快的增长。

　　高度警惕食品安全事件

　　虽然食品饮料板块长短线均被看好，但是券商提醒投资者，要警惕食品安全事件发生对该板块的打击。包括东方证券、东兴证券在内的券商纷纷对投资者发出关于食品安全事件发生的风险因素提示。
　　资料显示，一旦食品安全事件发生将会对股市里的食品饮料行业造成近乎毁灭性打击。如2008年，中金公司在“三鹿奶粉事件”后，前所未有地将三大乳业公司股票归入回避类，建议投资者远离。
　　国泰君安则在当时发布的一份研究报告中指出，“三鹿奶粉”事件将会波及其他食品子行业。报告认为，国家质检总局公告停止所有食品类生产企业获得国家的免检产品资格，将会直接影响到其他食品行业的生产、销售及消费者的信心。
　　受“三鹿奶粉事件”波及，当时几乎所有的食品饮料类的龙头公司都跌停或触及跌停。东方证券发布的报告称：尽管现在来看，之前的食品安全事件对中国食品行业带来的负面影响是有限的，但依然会对股市造成严重的打击。