由于自然灾害导致国内外农产品涨价，近期A股市场农业板块涨势良好。券商认为，眼下投资农业股，除了要考虑近期灾害给农业股带来的交易性机会，还要警惕可能存在的高溢价泡沫，不可盲目乐观。

　　涨价带动板块走强

　　券商普遍认为，农业板块的走强，和由天灾带来的减产以及农产品价格上升密不可分。
　　“今年是灾害性气候多发的一年，对农业生产造成较大冲击，近期不断出现的洪涝灾害已明显促使农产品和猪肉价格持续上涨，而且通胀预期和市场防御情绪也有利于农业板块走强。”中投证券在其分析报告中称。
　　与农业板块走强相对应的，是国内外农产品价格的普涨。据华泰证券跟踪，当前国际糖价和小麦价格强势反弹。截至7月29日ICE(洲际交易所)原糖期货主力合约1010比6月末价格上涨21.4%，该合约自5月6日见底以来反弹力度达到32.7%。截至7月27日，CBOT(芝加哥期货交易所)小麦价格报收于595美分/蒲式耳，与6月末相比大幅上涨28%。
　　早籼稻期货也大幅上涨。截至7月27日，CBOT糙米价格比6月末上涨6.2%。国内早籼稻期货价格27日报收于2050元/吨，比6月末大涨11.7%。
　　猪肉价格快速反弹。6月下旬以来，全国猪肉价格触底反弹，截至7月26日，全国猪肉平均零售价格为11.87元/斤，较6月下旬的最低价上涨了9.8%，猪粮比也从7月初上升到警戒线以上。
　　禽蛋大宗价格增速较快。截至7月23日，白条鸡大宗价为11.5元/公斤，比6月末上涨11.7%；7月份鸡肉零售价格走势平稳。截至7月23日，鸡蛋大宗价格为7.56元/公斤，比6月末上涨11.2%；截至27日，鸡蛋零售价为4.10元/斤，较6月末上涨7.3%。

　　灾害带来交易性机会

　　2010年入汛以来，由于长江流域出现了强降雨，导致全国230多条河流出现超警以上水位。据官方统计，截至2010年7月21日，全国27个省、自治区、直辖市农作物受灾，受灾面积达7002.4千公顷，受灾人口1.13亿人，因灾死亡701人，失踪347人，倒塌房屋64.55万间，直接经济损失约达1422亿元。国元证券认为，近期的水灾将为农业上市公司带来交易性机会。
　　该券商发布的报告称，水灾给行业带来的投资机会，主要有两条主线：一是对产业链下游(农产品加工业)产生的影响。由于水灾的减产预期造成农产品价格上涨，这主要体现在原材料和产成品价格的协同上涨上。然而，上市公司的原材料一般是上年采购的，因此，水灾的减产预期所带来的产品价格上升将直接利好下游农产品加工的上市公司，北大荒、金健米业、南宁糖业、贵糖股份、中粮屯河等上市公司将直接受益。
　　二是对产业链上游(种业)产生的影响。由于水灾减产造成产品(原材料、产成品)价格上升，必将推动农民种植积极性，表现在种植面积的扩大上，从而增加了对种子的需求量，直接利好于种业上市公司，如隆平高科、丰乐种业、登海种业。

　　政策助推农机业发展

　　《国务院关于促进农业机械化和农机工业又好又快发展的意见》9日正式公布。《意见》提出要加大对行业的政策扶持力度，继续实施农机购置补贴政策、落实税费优惠政策，并鼓励农机制造企业战略重组，形成若干个具有先进制造水平和较强竞争力的大型企业集团和产业集群。安信证券表示这将“吹响农机行业发展的号角”。
　　该券商以此为题发布报告称，目前国内A股市场并没有完全以农机制造为主业的上市公司，在普通机械大类下的内燃机行业中，有几家上市公司的产品在农机行业有一定的配套，但这些产品并不局限于农机，实际上这些公司的农机属性并不明显，产品在汽车、工程机械等领域也有广泛应用。因此《意见》出台并不意味着相关上市公司业绩的大幅提升。
　　但是，“农机行业在中国基本上是微利行业，主要产品的产能充裕，总体技术水平一般。我们认为农机企业2010年PE预估为15-20倍是合理的，此次政策出台对农机行业发展是长期利好，短期市场亦会有所反应。”报告称。

　　警惕农业股泡沫

　　然而并不是所有券商都乐观地看待农业板块个股，上海证券就称：“农业股泡沫极大化，盲目乐观不可取。”
　　该券商发布的报告称，7月全线反弹行情令农业指数既有的超涨幅度再度拉大。行业指数全月上涨14.25%，较“沪深300指数”高3.51个百分点。而在今年2-7月，农业行业指数涨幅为-0.77%，高于市场9.69个百分点。近一个时期以来，市场投机客不失时机地针对农业股炒作气候因素，令行业指数难有像样的向下修复。考察市场长期的估值波动情况可见：农业的滚动PE当前处于64倍的水平，大大高于自身的长期平均线(约43倍)。农业板块相对于沪深300之间的溢价为301%，这是前所未有的高水平！
　　“本报告重申：尽管中国农业公司当前所依托的产业背景十分有利，但这些公司对产业基本面利好的实际分享能力却极其不足，市场过分夸大了其自上而下的机制对农业公司的有效性，农业板块公司2010年的平均净利润增速料不可能高达80%以上！该板块公司普遍的基本面并不支持目前的极大化溢价，其股价泡沫亟待挤掉。”上海证券发布的报告称。