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入夏，极端天气频繁登场，俄罗斯出现了130年一遇的严重干旱，1/5的土地面临绝收。而俄罗斯是世界小麦主要出口国，小麦的减产将直接影响世界小麦供应。俄罗斯地区的干旱为小麦市场提供炒作题材，6月底小麦市场异军突起，截至7月底，CBOT小麦价格上涨44%。8月份，小麦市场延续飙升走势。
虽然预计俄罗斯等国的减产令2010/2011年度世界小麦产量将有所下滑，但由于2009/2010年度世界小麦期末库存较大，世界小麦市场供给仍然充裕。
不过，由于旱情仍在持续，世界小麦产量仍有下调空间。国际谷物理事会及国际粮农组织均将世界小麦产量下调，他们预计2010/2011年度世界小麦产量为6.51亿吨，低于美国农业部7月份预估的6.61亿吨。
按照美国农业部7月份预估，2010/2011年度世界小麦市场库存消费比为23.5%，略低于2009/2010年度，处于历年平均水平。不过，如果产量继续下调，库存消费比将下滑。
整体来看，世界小麦市场处于供需平衡的中间节点，后期如何演变尚不确定。不过，从国际小麦走势来看，价格仍有一定上行空间。
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