6月份的最后一个交易周已经到来，上半年惨淡的基金行情也要再次接受投资者的检验。从加权平均看，从年初到上周五，所有基金份额净值加权平均下跌14.31%，成为基金业有史以来第二差的上半年业绩，仅好于2008年上半年34.63%的下跌水平。

    中小公司发力

　　没有“结构性调整”行情，没有“行业轮动”行情，“区域振兴行情”小打小闹，上半年股票市场的惨淡和个股普跌使得大多数偏股基金没能逃脱净值下挫的厄运。
　　数据显示，偏股基金在“中考”之前损失惨重。截至上周，全部432只偏股基金中仅有4只基金获得正收益，同时上半年回报最高的基金桂冠也极有可能戴在债券基金头上。
　　其中股票型基金中，华商盛世成长和东吴双动力获得正收益，而在混合型基金中，嘉实基金旗下的两只产品独领风骚，嘉实主题精选获得7.72%的回报，嘉实理财增长获得0.55%的正回报。
　　从取得正回报和净值跌幅不超过5%的基金看，在大型公司中，嘉实基金和华夏基金仍然取得了较好的成绩，但更多的中小基金公司在下跌市场中表现突出。如信诚基金旗下的信诚盛世蓝筹和信诚四季红基金，东吴基金旗下的双动力和进取策略基金，大摩华鑫基金旗下的领先优势和资源优选基金，银河基金旗下的行业优选、银泰理财以及银河竞争优势成长基金，以及华商基金旗下的华商盛世成长等。
　　在这些中小公司中，华商、大摩华鑫等公司去年以来的业绩就较为突出，而更多的中型公司业绩在今年得以表现。

　　债基高歌猛进

　　在偏股基金表现极差的同时，债券基金高歌猛进。这似乎是一个“跷跷板”，不过其中的逻辑容易理解，当风险市场低迷时，资金显然更青睐避风港。
　　截至上周末，按A、B、C类债券基金分开统计，126只债券基金中，有104只取得正收益，其中有37只收益超过3%，占到全部债基的三成。
　　这些基金中，东方稳健回报债券截至上周的收益达到8.78%，华富收益增强A达到6.67%。此外，博时信用债、中欧稳健债券、工银瑞信添利债也都有超过5%的表现。
　　而上半年回报最高基金的桂冠，也极有可能戴在东方稳健回报这只债券基金头上。
　　高配信用债无疑是大多数债券基金上半年取胜的招数，这一点在债券基金的第一季度报告中已经有所体现。以东方稳健回报为例，该基金的资产配置同样体现了这一点。
　　另一方面，打新股也仍然给东方稳健这样的债券基金提供了较丰厚的回报，一些基金上半年也开始倾向于从网上申购中打新获取收益。
　　回报较高额决定了债券基金在进入5月份之后分红仍较多。数据统计显示，5月份后债券基金分红总额超过5亿元，仅本周，就将有中信稳定双利等8只债券基金分红。