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工银上证央企50ETF套利价值较大
2010-06-18   作者:记者 张汉青/北京报道  来源:经济参考报
 

    在期现套利中需要对沪深300现货指数进行模拟,目前较常使用的是通过ETF基金组合来模拟。采用ETF基金组合来模拟沪深300指数具有交易成本低以及跟踪误差较小等优点,可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数成分股。
    目前沪深市场中的ETF基金已经超过10只。根据中信建投证券的研究数据表明,采用包括工银上证央企50ETF在内的5只ETF基金构建现货组合,模拟效果较好,跟踪误差仅有不到4个指数点,即使将跟踪误差略微放大为10个指数点,只要计算的套利空间超过10个指数点时,便能覆盖跟踪误差。
  中信建投研究表明,从工银上证央企50ETF与沪深300指数之间相对表现来看,不难发现二者之间走势密切相关,如果以工银上证央企50ETF来模拟沪深300指数,则跟踪误差也只有14个指数点,比一般的抽样方法对沪深300指数进行模拟的效果要好得多。ETF基金的费用主要包括管理费0.5%、托管费0.1%,二级市场交易费0.03%,总费用为0.63%,如果不考虑冲击成本,则在5月4日、6日、7日、10日出现显著的套利机会,其中5月6日、7日和10日的套利区间分别为27、19和19个指数点,如果换算成资金收益率达2.31%。

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