中报靓丽 多数公司预增中期业绩
下半年不乐观,券商集体调低盈利预期
    2010-07-14    作者:记者 吴黎华/北京报道    来源:经济参考报
    东方锆业(002167)周一晚间发布了两市首份2010年半年报。报告显示,今年上半年净利润同比增长超过八成。截止到7月12日,两市已有788家上市公司发布了中期业绩预告,其中预增的上市公司已达601家,占比高达76%。
  靓丽中报和多数预增的背后,却是上市公司下半年盈利显著回落的风险。调查显示,2010年一季度,由于国内经济迅速复苏,再加上2009年基数偏低,绝大多数机构对2010年上市公司盈利表示乐观,预期增速将达到30%左右。但随着经济下行的趋势逐渐明显,部分券商已悄悄调低了2010年上市公司全年盈利增速预期。
  申银万国首席宏观分析师李慧勇对《经济参考报》记者表示,由于下半年宏观经济下行的趋势已较为明显,预计上市公司的盈利也将大幅放缓,全年盈利增速预计在24%左右。
  他表示,从三季度开始,上市公司整体盈利将逐季下行。他预计,下半年消费服务业仍将保持强劲增长,消费制造和设备制造业也将相对保持稳定,但包括水泥、钢铁、有色、煤炭等周期性行业的盈利水平将从三季度起大幅回落,直到2011年初才会有所好转。
  东方证券一位分析师则对《经济参考报》记者表示,宏观经济中长期下滑的趋势已经十分明显,PPI已经见顶,工业增加值未来将呈现下行的趋势,今年上市公司全年的盈利增速预计将为25%,且仍有向下修正的可能。
  国泰君安首席经济学家李迅雷在接受《经济参考报》记者采访时表示,虽然宏观经济下半年不太可能出现大幅度的下滑,但上市企业盈利增速放缓已经比较明确。
  他表示,受地产调控政策的持续影响,下半年房地产行业的利润增速将出现明显的下滑,受其传导,下游的钢铁、水泥、原材料、工程机械等行业的利润也会出现大幅回落。受制造业产能萎缩的影响,电力、煤炭等能源行业的利润也将出现下滑。此外,对于银行业来说,全年7.5万亿的新增信贷目标不太可能改变,银行下半年新增贷款规模不足3万亿,利润下滑也几成定局。他预计,今年上市公司全年的盈利增速将在20%左右,较一季度向下修正5个百分点。
  实际上,来自大宗商品市场的数据也正在证实上述券商的预测。7月12日,波罗的海干散货综合运价指数(BDI)收报1840点,较前日下跌40点。自今年5月26日以来,BDI在七周之内由4209点跌至1840点,累计跌幅已经达到了56.3%;而6月份中国铁矿石进口同比、环比也分别降了15%和9%。
  中钢协数据还显示,5月末全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1578万吨,而2008年6月底的库存量为286.9万吨,2009年6月份的库存量为896万吨,当前的钢铁库存是2008年和2009年的数倍。主要钢材品种综合平均价格为4597元/吨,其中建材平均价格为4172元/吨,和今年以来的历史高点相比,钢价平均下跌达400多元。
  此外,来自中国汽车技术研究中心的数据显示,中国汽车产销量连续3个月环比下滑,经销商库存时间从2月的41天增加到6月的55天,而库存量高达128.69万辆。对此,上海证券通首席分析师陆水旗分析,近期宝钢、鞍钢、武钢等大幅度下调出厂价格,说明下游端的汽车、家电、机械设备等行情的景气度正在迅速回落。
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