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| 2010-05-28 作者:记者 刘振冬/北京报道 来源:经济参考报 |
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在周四的例行操作中，央行仅地量发行了50亿元3个月期央票，央行本周在公开市场将净投放资金1450亿元。WIND数据显示，本周公开市场到期资金为1800亿元，其中到期央票950亿元，到期正回购850亿元。此前，央行本周仅在周二发行了300亿元1年期央票。分析师认为，这是央行对“合理把握政策力度”的回应，未来流动性回收力度或将放缓。
同时，3个月期央票参考收益率继续上升至1.4896%，较上周四发行的3个月期票据上升4.04个基点。央行上周四发行的3月期央票发行收益率首次打破近4个月来的稳势，上行4.04个基点至1.4492%。这预示央行在资金回笼的期限结构选择上将更加注重短期工具。但3个月期央票利率的再度上行也加大了1年期央票利率上行的压力，从而令加息预期升温。
北京的一位交易员称，连续两次上调3个月期央票收益率，已经释放出明显的政策信号，近期的资金回笼将偏重短期工具，这也跟当前经济形势不确定性较多有关。毕竟，欧洲债务危机还未见底，前期多项政策收紧的压力也越来越明显。政策调控的节奏、力度是否合理，还需要一定时间观察。如果继续以前期的回收力度，市场的流动性将会出现较大压力。央行本周削减回笼量，或正是出于缓解市场流动性紧张的考虑。
上周四，3月期央票收益率意外上调4.04个基点至1.4492%，3年期央票利率持续下调至2.72%。但与市场预期不同的是，本周二1年期央票利率却没有顺势而上。分析师认为，在货币市场资金面趋紧的背景下，央行借助这一操作结果也是在释放稳定利率水平的信号。
在过去13周，央行公开市场除5月10日当周因准备金缴款转为净投放1520亿元外，其余12周均为净回笼，累计回收流动性近1.2万亿，并上调存款准备金率回笼资金近3000亿元。随着紧缩政策累积效果显现，市场流动性持续收紧，不断推升货币市场的利率水平。
近日，银行间市场呈现利率持续走高、而交易量下降的趋势，显示一月内短期资金紧张局面加剧。WIND数据显示，27日，隔夜回购(质押式)加权平均利率2.2707%，7日回购(质押式)加权平均利率2.4331%，14日回购(质押式)加权平均利率2.3364%，21日回购(质押式)加权平均利率2.5825%，1个月回购(质押式)加权平均利率2.6078%，2个月回购(质押式)加权平均利率2.5000%。这6个品种的利率水平均高于前一交易日。
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