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新华社记者 刘续 摄 |
央行再次上调存款准备金率的利空让疲弱的A股市场出现过度反应，5月行情的起点很低，以大幅低开开盘。机构表示，短期内市场或在酝酿短期反弹行情，建议配置内需强势产业。
市场仍处于政策敏感期
机构在接受采访时表示，目前股市总体上处于一个政策敏感期。长江证券表示，近期调控政策的密集出台仍然是在调结构的背景下进行的。可以预期，只要当前所存在的最为突出的结构性问题没有出现缓解，调控政策并不会放松。房地产市场价格的高企归根结底是货币的因素，这是2009年巨额信贷下的后遗症。因此，这实质上又涉及一个流动性的管理。近期，央行连续11周共计净回笼11220亿元的资金量也凸显出在房地产调控政策下的流动性管理方向。而央行上调存款准备金率仍然凸显出从总量上控制流动性的政策意图。
中金公司认为，上周外围市场在希腊债务危机及高盛事件的影响下出现回调，A股市场因继续消化房地产政策而震荡走低。部分大盘股止跌企稳，小盘股板块则有补跌迹象。央行提高存款准备金率对市场影响有限。市场短期有望呈现企稳态势。部分大盘股在前期的快速调整之下，股价安全边际渐显，而市场前期对小盘股的热情将暂时有所退却。
各地房地产调控细则有望陆续出台，从严的概率较高。4月份宏观数据将陆续公布，通胀及房地产相关数据将成为判断进一步政策走势的关键。
国信证券表示，在目前的政策退出过程中，还有多少靴子要落地仍有不确定性，以及靴子落地后是否出现硬着陆都有不确定性。在这种形势下，市场还将维持震荡走势，对于谨慎的投资者来说，依然建议等待入场机会，而仓位较高的投资者则应控制好仓位。
国联证券认为，如果今年存款准备金率继续上调，对投资心理将会是巨大的打击，市场表现有可能继续向下超预期，应密切注意央票利率作为风向标的作用。
短期风险大于机会
对于中长期的投资者来说，市场如果继续回调，可适当选择一些银行类股票进行交易。但是，此次调整的时间依然会较长。在持续的调整过程中，投资者可以低吸一些受益于人民币升值和出口相关的行业，中期来看依然看好煤炭、机械(近消费端)以及电子等。
国金证券认为，短期内总体上投资风险大于投资机会，稳健的投资者应减少操作。在宏观调控“政策出台”和“政策观察”的时间轮动过程中，市场易出现震荡逐级下跌的走势。因此，在连续下跌后本周市场不能排除反弹的可能性，但参与反弹的风险性会很大。
东吴证券表示，短期内市场或有反弹，投资者调整仓位的良机或现。从中线的运行态势看，大盘已经进入调整状态，各种均线空头排列，扭转这种低迷的态势需要时间，估计未来一段时间市场会进入震荡走低的阶段，题材股的补跌应该会继续；市场可能会产生一次反弹的机会，这也许是前期没有离场的投资者自我纠错的一次机会；对于当前的市场下跌，投资者不要过于恐慌，调整意味着新的机会来临，如果宏观经济基本面不出现大的问题，本次调整的幅度越大，未来市场可能面临的机会就越多。
机构分析人士表示，目前投资者还是要保持谨慎，整体上仓位控制在50%以下，不要过于激进。短期由于市场的过度调整，可能会有一定反弹产生，这为投资者提供了降低仓位的机会。不过仓位比较轻的投资者可以适当做波段，但是要注意快进快出，保持资产的流动性。
海通证券认为，大盘有望企稳，投资者操作还应谨慎。由于货币政策收紧的阴影和地产市场调控的压力仍然存在，在技术面上的反映为年线附近压力不小，因此操作上建议谨慎乐观。考虑到季报和年报公布刚刚结束，部分业绩远超预期的上市公司有望继续获得市场追捧，建议逢低积极关注。
可配置内需主导的强势产业
机构表示，在面临房地产调控政策的环境下，房地产相关行业的运行在全年仍然存在着较大的不确定性，因此，房地产、黑色金属、与房地产相关度较高的有色金属行业应当适当回避。而受政策扶植力度较大和自身成长性较好的电子元器件行业，具备估值优势的金融服务行业，以及交通运输、交运设备具备较大的配置价值。
天相投资认为，投资者宜围绕内需主导的产业做核心配置。在房地产调控、上调存款准备金率等利空因素仍然没有消除对市场的影响之前，股市仍然具有回落的空间，不过这种回落并没有改变市场的运行趋势，大盘正在考验箱体下轨的支撑。
国都证券也认为，上证综指向下偏离3000点的幅度应该在5%至10%的范围内，意味着市场的系统性风险基本释放完毕，要关注的是下一步新的投资区域。在经济增长新的运行周期下，还是强调要围绕内需主导的强势产业进行核心配置。在房地产调控的影响下，房地产的回落令机构更加看好其对消费释放的积极影响，内需对经济的贡献将得以更快地体现。配置重点仍需放在内需主导的产业上，包括耐用消费品、消费服务品和公共服务品(医疗、军工、环保为主)。此外，低碳是引导产业调整的基本路径，TMT、新能源、节能环保等新兴产业值得长期看好。
招商证券表示，短期需关注补跌之后的稳定增长行业，如医药、食品饮料、旅游等在出现补跌之后投资机会有望渐渐显现，这些行业与宏观调控并无大的关联，行业成长性特征依然明显，因此建议在医药、食品饮料、旅游等稳定增长行业以及部分政策支持的新兴产业出现下跌的过程中逐渐增加仓位或者坚持持有。 |