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| 机构分析人士认为，近阶段市场偏弱的运行格局仍将持续 |
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| 2010-05-07 作者:记者 方家喜/北京报道 来源:经济参考报 |
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5月6日，沪深两市大盘未能延续反弹，沪指下跌超百点再创近期新低，并最终与深成指双双以大阴线报收，创下两市八个月来新低。机构分析人士表示，近阶段市场偏弱的运行格局仍将持续，基于大盘弱势震荡、前景未明的判断，投资者应保持谨慎心态，强调防御思维。
盘面整体表现上看，受国务院严格淘汰落后产能、北京等地出台更严厉抑制房价措施,以及欧美外围市场利空冲击，资源、能源、地产、银行四大权重板块联袂拉动大盘持续下行。
6日，A股资源股再度成为盘面杀跌主力之一，两市采掘指数大幅下跌。国际市场上以美元计价的LME基本金属周三收盘再度出现全线下跌，期铜再度下跌1.8%，创出2月10日以来新低。6日早盘有色金属、煤炭石油等能源类板块走势低迷。从盘面上看，有色金属方面，锡业股份、中金岭南、云南铜业、江西铜业等跌幅居前。
煤炭石油板块，冀中能源、兖州煤业、恒源煤电等均跌停。中国石油、中国石化跌幅均超过4%。国内消息方面，国务院5日召开全国节能减排工作电视电话会议，国务院总理温家宝强调要采取铁的手腕淘汰落后产能。今年要关停小火电机组1000万千瓦，淘汰落后炼铁产能2500万吨等，5月底前要把任务落实到各地区和企业。
兴业证券等分析认为，国务院淘汰落后产能短时期会对有关能源公司产生财务上的压力，所以传统能源股的跌停自在情理之中。
大盘大跌的另外一大因素仍然还是聚集在房地产这一焦点板块，四大地产龙头股均在6日午盘阶段大幅下跌，金地，保利，招商，万科均大幅下跌。权威消息人士透露，从6日起，恒大地产全国约40个楼盘同时推出8.5折促销让利活动。这是新一轮楼市调控背景下，第一个擎起降价大旗的大型房地产开发企业，标志着高房价开始松动。分析人士称，8.5折优惠意味着房价下跌15%，或许恒大地产推倒的是楼市降价的第一张“多米诺骨牌”。
同样拖累大市走低的还有银行板块，四大国有商行均大幅下挫，严重拖累股指走低。交通银行有关负责人上周四在业绩发布会上透露，该行已根据银监会的要求进行了压力测试。测试结果显示，房地产价格下降30%，开发贷款不良率增加1.2%，个人按揭不良率提高0.9%。而在与券商分析师一季度业绩交流会上，建设银行高层针对交行的上述测试结果表示，房价下跌30%对建行不良贷款的影响“与交行大体相当，可能会略微乐观一些”。
中金公司5日发布的相关报告也给出了相同的预计：房价下跌30%，银行的房地产开发贷款和按揭贷款不良率不会明显上升。中金公司分析师称，这是该公司从银行了解到的信息归纳后的结果，而并非仅是该公司的预测。分析人士表示，虽然商业银行表示房价下跌不会影响银行资产，但其对股票市场的信心产生负面打击。
机构认为，目前来看，5日的反弹只能看做是下跌途中的一波反抽，预计近阶段市场偏弱的运行格局仍将持续。机构建议，基于大盘弱势震荡、前景未明的判断，投资者应保持谨慎心态，强调防御思维。
机构表示，银行、地产及地产投资相关传统行业，在紧缩政策的影响下大幅调整，目前无论是绝对还是相对估值都处于历史低位，具备阶段性防御价值，然而政策及预期下调风险依旧制约传统行业的反弹空间；而电子、通信、机械设备、医药、餐饮旅游、新兴产业等受结构调整、产业升级及政策推动行业，虽短期估值高位，但经历过短期风险快速释放后部分具有确定性高成长公司依然具备进攻价值。建议先防御，调整后精选成长性行业。 |
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