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| 2010-04-22 作者:记者 沈而默 华晔迪/北京报道 来源:经济参考报 |
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中国人民银行21日晚间发布公告，将于22日发行900亿元3年期央票。这是3年期央票4月9日重启后第二次发行，发行量是此前一次发行量150亿元的6倍。尽管如此，该发行量还是低于市场预期。
业内人士认为，3年期央票发行放量，一方面可以满足银行对于流动性配置需求，另一方面也有助于缓释市场对于再次提高存款准备金率的预期。
“银行在流动性配置方面比较偏好3年期央票。”宏源证券高级研究员何一峰分析说，从需求来看，银行资产配置压力仍然很大，3年期央票具有良好的流动性，票面利率较1年央票有较大期限利差，同时，房地产调控导致通胀预期缓和，债市乐观情绪增加，也有助于加大银行对3年期央票的偏好。
央行最新公布的数据显示，一季度新增贷款中，房地产贷款占比超过30%。何一峰表示，随着房地产调控的实行，这部分信贷有望回落，更加大银行对3年期央票的偏好程度。
据此间市场人士透露，银行对于3年期央票需求量十分旺盛，实际需求应该还高于央行此次计划发行的900亿元。
另一方面，3年期央票发行放量，有助于进一步缓解市场对于存款准备金率再度上调的预期。本次3年期央票发行，使得本周货币净回笼量已达到300亿元，较上周有相当大的增长。
中金公司固定收益部执行总经理徐小庆认为，3年期央票发行量显著上升，有利于稳定市场。上调法定准备金比率的猜想，主要是3年期央票对1年期央票需求的分流造成的。
徐小庆进一步认为，存款准备金率近期上调可能性相对较小。一般而言，存款准备金率上调都会在前半月宣布，这样才有利于下半月实施，近期上调则意味着在4月末实施，但5月初即将进入假期，与节前一般投放流动性的原则不吻合。
不过，也有市场人士表达对央票利率的担忧，国泰君安固定收益分析师陈岚说，不排除3年期央票发行利率在未来有上行的可能。 |
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