新华社发 (傅勇涛 摄)

    近两个交易日，盘面明显呈现蓝筹回归的迹象。分析人士表示，机构在节前开始悄然布局大盘股，而市场热点演变可能有两大热点重叠：市场风格转向大盘股；海南、西藏、新疆区域板块继续火热。

　　大盘股开始动起来

　　最近几个交易日，包括金融、地产、有色、电力、煤炭等板块都在盘中有所动作，其中周三的表现力度更为突出，如西山煤电、首创股份、冀中能源、宝新能源、盘江股份等沪深300成分股还出现涨停，大市值个股中的江西铜业、中国平安、深发展A、中国太保、潞安环能等涨幅也都在5%以上，显示了联动的态势，与前期单个板块表现有较大的不同。在2009年8月开始的大调整中，也是指标类个股率先反弹，并最终带动股指反弹走高，因此周三的指标类个股集体走强值得高度关注。
　　海通证券表示，从阶段涨幅看，1月份以来，中证100、中证200和中证500指数的跌幅分别为10.16%、6.36%、2.57%，大盘股明显跑输中小盘股。分析人士认为，未来大、小盘股的差异走势有望逐渐收窄。
　　据齐鲁证券测算，综合考虑市盈率和市净率对估值水平的不同影响，处于明显优势的行业依次为银行、小家电、煤炭、通信等。作为占市场权重最大的银行板块，明显处于估值洼地。广发证券也表示，未来股价上升的空间还是要看基本面和估值，目前银行股无论是业绩增长还是估值水平，都是理想的选择。整体来看，大盘股与小盘股的估值结构处于严重扭曲状态中，需要一个向常态回归的过程，而在这个过程中，市场风格有望逐渐转向大盘股。
　　中信证券认为，随着准备工作不断完善，融资融券、股指期货渐行渐近。有分析人士认为，沪深300指数成分股渐趋活跃可以预期，题材热点难以持续吸引主力资金追捧，业绩稳定增长的蓝筹公司必然受到更多资金的关注。

　　机构悄然“说空做多”

　　北京有关市场机构透露，尽管市场走向众说纷纭，分歧严重，但有些机构开始悄然“说空做多”。
　　一家机构的研究称，实际上，在大多数市场人士积极的判断下，尽管中国西电上市首日破发一方面体现了当前市场的疲弱，但另一方面，中国西电的破发却引来机构和游资的抢筹。上交所公布的龙虎榜显示，两家机构逢低买入中国西电超过3亿元，而从买卖前五席的资金总额来看，买入前五席合计买入中国西电5.5亿元，而卖出前五位合计卖出金额则不到7000万元，显然有不少资金正逆势吸筹。
　　上市公司股东增持额度也在明显增加。数据显示，1月上市公司股东增持额度共计15.81亿元，比2009年12月增加11.63亿元，为后者的近4倍，是2009年10月以来单月增持额度最高的月份；涉及上市公司有7家，比2009年12月少10家；共计12238.36万股，比12月增加7261.13万股，为其2倍多。不过，在上市公司业绩快报或者定期报告公告前10日内，股东不得增持上市公司股份。因此，主要股东的增持行为恐难以持续增长。
　　此外，1月限售股解禁后的减持额度大幅缩减，接近2009年8月的减持额，而2009年9月大盘构筑了双底。1月增持额度急剧增大，历史上这一现象曾经在2008年9月和2009年9月出现过，而次月市场均触底后回升。由此判断，2月大盘有望形成筑底回升走势。
　　而最新统计数据也显示，股民在春节前大多数按兵不动。中登公司本周二发布的最新数据显示，上周A股新增开户数有所回落，参与交易的A股账户数较前一周下降近三成，再次跌破1500万户，而A股持仓账户数则再创历史新高。

　　或现两大热点交叠

　　对于春节长假前的市场走势，分析人士表示，未来市场热点演变可能有两大热点重叠：一是市场风格转向大盘股，随着融资融券、股指期货渐行渐近，资金再度关注安全边际已经很高的权重蓝筹股并非不可能；二是海南、西藏、新疆区域板块继续火热。
　　中信证券的研究报告指出，大盘股企业业绩好转不支持股指短期深幅下跌。上市公司的业绩是股价表现的基石，良好的业绩能够支撑住较高的股价。虽然去年业绩还没有全部公布，但却有1070家上市公司公布了业绩预告，其中667家发布预增预盈公告(其中七成是大盘股的上市公司)，63家企业预平，预亏和预降的有336家企业，可以看出多数企业的经营状况是好的。
　　中信证券同时表示，从以往的宏观面情况来看，2008年第四季度和2009年第一季度是经济发展最困难的时候，也是上市公司业绩表现最不好的时候，因此可以预期无论是2009年的年报还是2010年第一季度的季报，同比明显增长都是可以预期的。
　　海通证券指出，节前的热点除了可能出现大盘股的活跃，区域振兴的个股也将成为亮点之一。其最新报告称，2010年以来，区域板块热潮涌动，特别是在沪指一度跌破2900点的颓势之下，海南、西藏、新疆、重庆等板块仍相当活跃。市场呈现明显的结构性机会，一边是不断飙涨的诱惑，另一边是逢高减仓的谨慎。
　　以海南板块为例，初步统计数据显示，今年1月份至今，海南板块整体平均涨幅为17.44%，其中罗顿发展、海南高、罗牛山分别暴涨了124%、82%、69%。分析人士表示，就区域板块投资机会而言，最能够体现区域板块特征的个股涨幅最为可观，罗牛山、罗顿发展土地储备资源丰厚，而海南国际旅游岛建设对房地产市场的推动力极为充沛，因此这些品种获得资金青睐。
　　除海南外，近期区域规划政策预期相对明确的还有新疆、西藏等地。分析人士认为，新疆板块可主要关注与基建产业相关的上市公司，西藏板块可重点跟踪矿产资源及具备区域产业优势的品种。