3月新增人民币贷款再放天量

　　3月份的信贷数据再报天量，当月新增贷款高达1.89万亿元。
　　央行日前公布的统计显示，3月末，广义货币供应量(M2)余额53.06万亿元，同比增长25.51%。3月份，金融机构人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元。一季度人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。
　　分部门情况看，前三月居民户贷款增加4223亿元，同比多增1817亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加4.16万亿元，同比多增3.07万亿元，其中短期贷款增加9714亿元，中长期贷款增加1.68万亿元，票据融资增加1.48万亿元。
　　中国银行业协会专职副会长杨再平在接受记者时表示，“怎么看这个超常的信贷增长，首先我们应该看到这个增长是有一定合理性的。为了止住经济下滑，没有大力度的金融支持、信贷支持是很难起到作用的。”
　　杨再平同时指出，去年11月以来信贷规模的超常规增长，实际上是之前被压抑的贷款意愿和能力的释放。这种释放到目前为止，风险还在可控的范围内。虽然信贷有那么大的增长，但是存贷比现在是69%，还没有到75%的底线。其合理性，是实体经济和政策所期待的。
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，3月份，随着经济走势良好，PMI连续增长，实体经济对信贷需求也在增长，尤其是技术需求较高的制造业企业，其信贷需求增长相对更快。另外，银行创新类贷款产品，如并购贷款、过桥贷款等相继放松，也增加了一定的贷款增量。
　　据了解，今年一季度的大部分信贷是中长期贷款，其中有50%是交通运输、水利和电力。近期项目审批过程加快，尤其是中西部地区的城市基础建设项目，这是新增贷款的主要来源。而未来二、三季度可能会以地方投资项目为主，商业银行担心资金风险性，贷款持续增长局面将有所改变。
　　“超常规的信贷增长有几点原因，其一，扩大信贷投放规模已经成为银行实现利润增长的主要途径；其二，银行一季度不容乐观的盈利状况进一步明朗，可能会刺激银行为实现全年利润目标而在季末释放一些项目储备；此外，3月份信贷大幅增长，一定程度上与商业银行在季末通过贷款扩张来获得更高的存款季末数字、以获取更高的市场份额有关，历年3月贷款增量大都大于2月。”交行研究部高级金融分析师仇高擎说。

　　或在二季度末下调准备金率

　　一些经济学家和金融机构认为，为了保证未来三个季度信贷的平稳投放，央行或在二季度末下调存款准备金率，同时也有降息的可能。
　　国信证券的研究报告显示，虽然一季度宏观数据还没公布，但在大规模经济刺激计划的作用下，经济止住进一步下滑趋势，宏观政策和货币政策也到了一个关键时期。在信贷持续高增长、M2增速远高于央行目标17%的背景下，对下一阶段货币政策进行微调是必然的，二季度末或下调存款准备金率。
　　报告称，由于2009年6、7月份央票到期量急剧萎缩，虽然央行会通过诸如3个月的央票或者正回购推移资金的注入，但低于正常值的可能性很大，很有可能在这个时间窗口下调存款准备金率，幅度在0.5%至1%之间。
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，央行有必要对利率体系进行调整，存贷款利率水平仍然要往下降。因为现在银行体系内和体系外利率水平相差太大，既会存在一些资金套利情况，也导致前几天发行的地方债收益率太低，出现交易量为零的情况。
　　“一季度的信贷扩张速度可以说出乎很多人的意料，未来利率有可能会下调，有利于降低资金成本，但信贷扩张速度可能会有所放缓。”长江商学院教授周春生说。

　　需要严控风险底线

　　对于一季度银行放贷的快速增长，市场对贷款的效果也给予了更多的考量。
　　11日央行数据公布之时，记者正在采访“2009年中国金融年会”。前全国人大常委会副委员长蒋正华表示，两会期间，不少代表和委员表示忧虑，担心这样的发放会不会产生无效的项目和新的不良资产，这是有根据的。
　　蒋正华说，从银行业来讲，第一位的隐忧还是不良贷款。当前中国金融的隐忧不在于外，而在于内，我们现在应该谨防“祸起萧墙”。
　　中国银行业协会专职副会长杨再平认为，超常规增长也有问题需要注意。其一，票据融资还有少量违规的操作，同时，大部分的信贷还是中长期贷款，其中50%是交通运输、水利和电力，中小企业和农村的融资支持还有待增强。
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，现在大银行放贷款是拉动经济需要，同时我们也担心，这些仓促上马的投资项目，银行贷款给了以后，未来是不是会出问题。
　　杨再平表示，现在各方面对第二季度的信贷增长要密切关注。央行适度宽松的货币政策需要考量怎么样掌握节奏，把握力度，均衡流量。另外，银监会将更加注意商业银行的风险底线，这方面工作要从第二季度开始加大力度。

　　央行表示 保持流动性充裕

　　由于一季度信贷的超常规增长，市场对未来的货币政策走势以及信贷增长能否持续颇为关注。
　　对于货币信贷的这种膨胀，央行货币政策委员会一季度例会认为，要保持银行体系流动性充裕，保证货币信贷总量满足经济发展需要。
　　央行货币政策委员会日前表示，要认真贯彻党中央、国务院关于宏观调控的决策部署，落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。继续优化信贷结构，加大对“三农”、中小企业等薄弱环节的金融支持，切实解决一些企业融资难问题。
　　交通银行研究部的报告认为，由于信贷增长较快，信贷结构有改善迹象，年内货币政策将以微调为主。短期内是否有新的动作，主要取决于一季度的经济指标情况，特别是增长、就业和物价的数据及其趋势。
　　对于未来能否保持信贷的平稳持续增长，杨再平认为，对央行而言，重要的是掌握节奏，把握力度，均衡流量；而银监会则要守住风险底线。商业银行要更审慎深入地把握住风险和支持经济增长的平衡。
　　交通银行预计，考虑到经济回稳、项目储备减少、银行利润压力和政府政策导向的多重因素，年内信贷增速可能会有所放缓，但仍然会保持较快增速。

　　全年规模或超6万亿

　　交通银行首席经济学家连平在接受记者采访时表示，未来超1万亿逐月增长局面不会持续，全年新增贷款总量会超过6万亿元。
　　连平说，就银行业本身来说，今年以来利率水平快速下降，商业银行收益受到影响，因此各家银行开始做大规模，以保持盈利水平。另外，出于对未来政策的预防性考虑，银行在年初往往尽量做大贷款投放规模。而对于新增资金的流向，他认为，并不排除流向资本市场的可能性，不过数量不会很大，适当流入股市也不见得就是坏事。
　　连平预计，随着中国经济逐步回升，中长期项目贷款比重会逐步下降，而制造业等其他行业会有所上升。因此，未来几个季度的贷款增量会明显低于一季度，逐月增长的局面也不会持续，预计全年新增贷款总量会超过6万亿元。
　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对记者表示，今年5万亿元是下限。如果贷款发放按照目前的增速，全年额度达到7、8万亿元的可能性是存在的。
　　郭田勇认为，银行放贷主要还是跟政府投资周期相配合的。放贷在年初头几个月多，下半年会减少的。而且从银行来讲，也是希望“早放早收益”。当然，信贷发放还要参考经济走势。如果政府在4万亿元投资之外再增大经济刺激计划力度的话，银行贷款增速不排除放出天量。