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| 2009-02-11 本报记者:张汉青 来源:经济参考报 |
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2月10日，受到当天公布的CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业品出厂价格指数)宏观经济数据的影响，沪深股市低开高走，经过短暂的犹豫和震荡之后，顺利突破近10年来的牛熊分界线2245点，终盘以2265.16点的全天高位报收。
在接受记者采访的时候，信达证券研究开发中心副总经理刘景德表示：“当天公布的CPI和PPI数据，基本上在机构的预期之内。”
有消息显示，高盛亚洲此前发布报告认为，CPI同比增幅可能在1月份继续走低，从去年12月的1.2%下降至0.5%左右。1月份的PPI同比增幅预计从去年12月的-1.1%进一步下降至-3.0%。兴业银行对此的预测则是，1月份的CPI将同比上升0.6%至1%之间，PPI将出现2.5%至3%的负增长。
刘景德说，尽管PPI数据同比有所下降，但环比还是有所回升的，反映出宏观经济虽然面临压力，但仍然显露出回暖的迹象。估计适度宽松的货币政策一定时期内将保持不变，当前降息的压力不是特别迫切，近期即使实施降息，力度也不会太大。
国盛证券10日也发布投资报告称，“CPI和PPI双降有利于宽松宏观调控政策的延续，不排除未来继续降息的可能。此外，近期基金等机构增仓明显，绩差年报的冲击也要到3月份以后，这些利好因素对股市继续维持强势运行是有利的。”
国盛证券还认为，从技术层面来看，大盘连续快速放量拉升，沪指已经出现两个向上跳空缺口，使得短线调整压力有望显现。
“从2009年的表现来看，A股在全球主要股市当中表现最好，大幅跑赢全球其他的股市。”摩根大通首席经济学家龚方雄10日向记者表示。
他认为，A股最近的表现跟中国的经济基本层面基本吻合。现在，国内经济基本层面正在改善，钢价、铝价等从底部反弹了很多，房地产的成交量从去年的11月份、12月份，到今年1月份都在去年9、10月份底部的基础上反弹了很多；同时，市场流动性也在改善。所以，不光是贷款、货币供应量，方方面面的信息都向整个市场展示了中国经济在逐步复苏的态势。
龚方雄还断言，下一轮中国经济如果要继续跑赢其他经济体，中国股市要继续跑赢其他市场的话，主要是应该靠国内消费拉动。如果中国经济会出现所谓的W型或者A股再次探底，经济再次下行，主要风险是来自内部，而不是来自外部。
申银万国在其最新发布的投资研报中也表示，这波反弹仍是股票市场由于经济预期和流动性环境改善带来的估值修复行情。但随着股票市场连续上涨，估值安全边际也在降低。就目前的盈利评估来说，合理估值压力开始出现。
申银万国还提醒说，目前A股反弹行情已经进入风险超越收益的阶段，不建议继续增加股票配置。 |
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