2008年的银行理财市场不尽如人意，风险不断涌现，“负收益”产品比比皆是，“腰斩”的QDII也不鲜见。专家认为，鉴于经济、金融形势尚不明朗，2009年的银行理财市场将主打稳健牌。
　　交通银行研究部日前发布的《商业银行理财业务快速发展中的问题和趋势》报告显示，由于目前资本市场、期货市场、外汇市场发生了较大的波动，运行的不确定性增加，因此，2009年稳健型产品将继续成为市场的热点，市场占比有望扩大。

保本型结构化产品或将流行

　　“由于2009年全球将进入低利率、低成长时期，各类理财产品的收益水平将保持在一个较低的水平，在平衡收益和风险的基础上，保本型或保证最低收益型结构性理财产品将是投资者可选择的投资方向。”西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深表示。
　　建行北京分行的理财顾问告诉记者，保本型结构化产品有望成为2009年新的亮点，因为无风险收益率不断走低，投资者或将产生在保本前提下博取高收益的赌博心理。相比2008年稳健类、非挂钩、保本保收益类产品，明年结构性挂钩类产品会比较多。保本型结构化产品适合于对市场走势有一定判断，风险偏好介于稳健与激进之间的中高端投资者。这种产品具有固定收益证券和衍生产品的双重特性，绝大部分资金投资于固定收益证券，以保证本金或者最低收益；小部分资金则投资衍生产品，以博取高收益。
　　中国银行分析师罗毅认为，2008年结构性产品风险的暴露已经引发了监管部门的注意，今年必将加大对产品监管和审核的力度，因此对投资者而言，明年市场环境和管理环境会更好，一些相当极端的产品——零收益、全收益的产品将逐渐被淘汰，取而代之的产品将有比较宽泛的收益幅度，而老百姓从这些产品中拿到实惠的可能性更高。
　　结构化理财产品设计相对复杂，平均收益低于直接投资股票的产品，但高于投资票据债券的产品，风险介于上述二者之间。统计显示，截至2008年12月25日到期终止的结构化产品中，只有6.94%的产品零收益或负收益，有相当部分产品达到触发条件，实现了预期收益。同时，随着监管力度加强，结构性理财产品开始主打稳健牌。据统计，去年11月发行的结构性理财产品中，22款理财产品为保本型，其余两款则保证了90%的本金安全。

信托类理财仍受青睐

　　交行报告显示，商业银行对于信托类理财产品的发行热情仍将持续。由于信托类理财产品中有相当数量产品的借款人是垄断性的行业或大型集团企业，这些企业生产经营稳定，盈利能力较强，信用等级较高，因而产品的风险较低，投资收益稳定，迎合了投资者抗通胀、低风险的需求，将继续成为商业银行主推的重点理财产品。
　　2008年，由于央行一度严控银行新增信贷额度，信托类银行理财产品流行一时。虽然货币政策“从紧”的基调已经改为“适度宽松”，但信托类理财产品发行仍未缩水。
　　根据Wind数据，从2008年12月22日至2009年1月4日，两个星期内公开发行的银行理财产品超过150款。这150多种理财产品中，信托贷款类和债券类理财产品各占48种，共占比64%。另有约20款产品综合投资于货币市场金融工具、国债、票据等品种，也属于低风险产品，占比13%。其余产品多为结构性产品，几乎全部挂钩美元三个月伦敦银行间同业拆借利率。这些产品集中为厦门国际银行、渣打银行和星展银行所发。
　　民生银行发行的2008年“非凡理财”增赢12号理财产品，属信托贷款类理财产品，投资者资金用于向南京公用控股(集团)有限公司发放贷款，预期年化收益率6.4%。在当前一年期的信贷产品中，这一收益率已属较高水准。另有招行12月中旬推出的四款产品，虽然产品本质仍旧是企业融资，却是以股权投资的形式出现。即投资者购买产品后，并不能通过公开市场转让股权，而是等待该公司在一定期限后，以承诺的价格回购收益权。
　　但中国社科院结构金融研究室副主任袁增霆认为，新的银行信托合作规范，将促使银行、信托公司提高理财能力和自主管理能力。同时，同类产品失去了银行担保，适合的投资者将由目前的风险厌恶型变为风险偏好型。

债券型产品“安全第一”

　　随着央行的连续降息，债券型产品成了投资者的避风港。债券型银行理财产品投资于货币市场，投资的产品一般为央行票据与企业短期融资券，这类人民币理财产品实际上为投资者提供了分享货币市场投资收益的机会。
　　中行北京分行的理财顾问表示，2009年，债券类产品将继续受到投资者的追捧，其主要原因有四：一是2009年债券市场有望继续走强，与之挂钩的债券类产品也将从中获益。二是债券类产品的本金基本上能够得到保障，在全球金融风暴的宏观背景下，投资者最关心的是本金安全。三是在股市等资本市场持续低迷的情况下，投资者缺乏投资渠道，债券类产品是稳健性投资者的首选。四是债券类产品的期限较短，最长一般不超过一年，流动性较好，不过这也意味着投资者在降息周期中将面临再投资风险。
　　对于债券市场2009年的整体投资价值，债券分析师许一览认为，随着CPI的持续走低，以及央行不断出台宽松的货币政策，市场的收益率曲线正在不断下移，预计2009年上半年债市仍将处于上涨通道。近期投资者可以关注信用债，这些券种的收益率较高。
　　但值得注意的是，由于资金争相进入债市，相应债券投资标的的收益率开始不断下降。据普益财富不完全统计，去年12月12日至18日，债券和货币市场类理财产品共发行九款，预期年收益率全部跌入3%以内，部分一个月期和两个月期产品预期年收益率降至1.5%。
　　同时，袁增霆提醒投资者，“浮动收益”型银行债券类理财产品，运作方式其实类似于债券型基金，主要是在二级市场上买卖长期限债券。而二级市场存在波动，如果银行恰逢在债券高点买入，而在产品到期清仓时又正处于低位，投资就可能出现风险。