新华社记者 周衡义 摄

　　今年的中央经济工作会议即将召开，会议将提出宏观经济政策的方向，部署明年的经济工作。专家学者们预期，由于当前国内国际特殊的经济环境，明年的货币政策和财政政策，或将再次表述为“稳健”与“积极”的组合政策。在10年前，稳健货币政策与积极财政政策的组合，让中国成功应对了亚洲金融危机。
　　市场各方预期，在宏观政策进一步松动和扩大内需的政策背景下，包括公共基础设施、农业、煤炭、医药等四行业都将面临新的发展机遇，相关上市公司的股票投资价值也明显提升。

政策组合将成调控主线

　　国家信息中心最近的一份报告对明年的宏观经济政策进行了预期，该报告认为，2009年我国应继续实施积极的财政政策。增值税转型将成为明年财政政策的着力点。该报告建议2009年国家宏观调控重点从“一保一控”调整为“保增长，促转型”。
　　“实际上，我国的宏观调控政策已经出现了重大转变。”兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委称，最近一个月内两次降息，9年来首次下调所有金融机构的存款准备金率，货币政策已经全面放松。鲁政委认为，要防止经济继续下行，货币政策应进一步放松。他预计2008年央行至少会再降一次息，存款准备金率会下调2至3次。
　　10年前为应对亚洲金融危机，中国政府当时果断推出稳健货币政策与积极财政政策的组合，为中国抵御亚洲金融危机冲击，保持国内经济增长，奠定了重要基础。分析人士称，“这样的政策组合本质是扩张性的。”
　　社科院金融所彭兴韵表示，明年实行稳健的货币政策和积极的财政政策相搭配的可能性比较大。实际上近期在财政和货币两方面都作了一些调整，不过不同于1997年和1998年的做法，现在公共财政投资还没有像当年那样大规模铺开，当时政府曾发行大量国债来增加公共投资支出。
　　彭兴韵认为，接下来几个月，私人部门的固定资产投资增长率会下降很快。在这种情况下，政府增加公共财政支出，采取扩张性的财政政策，可能性较大。
　　国务院发展研究中心宏观部研究员李建伟认为，受美国金融危机及其他国内宏观政策的影响，目前我国通货膨胀的危险已经基本消除。为此，他建议中央政府将一些已经规划好的项目提前上马，已经上马的大型项目加快速度，并加大对农村基础设施的投入。
　　李建伟表示，实施积极财政政策和稳健货币政策，加快推进改革和结构调整，扩大国内有效需求，控制经济回调幅度和持续时间，防止经济增长严重偏离潜在增长率，应成为今年后几个月和2009年宏观调控的基本方针。

“投资拉动”已是进行时

　　最近，国务院批复的铁路投资额已达到2万亿元，按照国家此前批准的铁道部“十一五规划”，国家计划于2006年至2010年间投入1.25万亿元进行铁路基本建设。
　　上海市市长韩正在11月初的一次国际会议上透露，上海市经过国家有关部门批准，将在未来几年大规模进行地铁建设。目前上海地铁运行里程234公里，韩正说，到2010年世博会之前，上海地铁运行里程将达到400公里，到2012年将超过500公里。
　　此外，深圳、宁波等城的快速轨道项目也已获批。深圳地铁目前已建5条线，其中2号线、3号线的延长线建设日前获得国家发改委批准，总长度比原来增加28公里，增加投资155亿元。深圳市发改委一位官员告诉记者，深圳地铁建设所需资金主要由政府投资，不足部分通过企业去融资，向银行贷款，当然今后也可能考虑发行地铁建设债券来融资。
　　中国交通运输协会一位物流专家表示，全国现在有20多个城市都要求上地铁项目，原来由于国家实行宏观调控政策，发改委不批准。现在的宏观经济形势发生了转折，基础设施建设由从紧转向宽松，地方政府加大基础设施投资拉动内需受到鼓励，当前正是发展地铁的机遇。
　　最近，浙江省政府制定并下发了浙江省重大项目建设行动计划(2008-2012)，根据该行动计划，5年内安排180个项目，总投资超过6000亿元。
　　内蒙古提出煤炭外运、口岸建设、出区通道、快速客运，重点投资铁路建设。按照《内蒙古自治区中长期铁路网规划》，到2020年内蒙古铁路里程将达到1.43万公里，比目前的铁路营运里程增加8018公里。

四大板块凸显政策性机会

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，“此轮扩大内需的主要举措是在铁建等基础设施的投资上进行的，因此，可重点关注该行业。”他认为，从投资策略上看，暂时应回避行业内大市值个股，重点关注其中为铁路建设提供配套产品和服务的中小市值上市公司。而在当前经济形势尚不明朗的情况下，防御性、弱周期性和具备政策扶持的品种能抵御经济下滑所带来的风险，一旦大势转好，必定成为领涨的板块。
　　中信证券的研究报告称，未来一段时期煤价将会继续保持上涨态势，而炼焦煤企业也有望再次上调价格。山东实行临时价格干预有其特殊性，市场夸大了其政策效应。在煤炭公司业绩将逐季走高的背景下，经过近期的调整，上海能源等重点煤炭公司2008年动态盈率降至20倍以下，煤炭股估值优势再次显现。 最近，国家发改委公布《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》，并公开向社会征求意见。市场分析人士认为，这意味着医改方案有望在本月底拍板，医药板块将迎来新的发展机遇。
　　东兴证券医药行业研究员李秋实认为，医改方案将直接扩大对医疗方面的需求，列入基本用药名单的相关医药类上市公司带来新的市场增量空间，建议对此加强关注。分析人士表示，经过前期的调整，医药板块估值水平下降到了历史低点，投资者可以挑选优质的医药股进行储备。
　　市场分析人士认为，在国家继续加大强农惠农政策力度，并大幅度增加农业投资的背景下，农业板块也成为阶段性的投资亮点。
　　国家一直非常重视粮食安全问题，政府出于农民增收和减轻财政压力的双重考虑，可能使农产品价格恢复性的长期上涨，短期的阶段性下跌，不能改变对农产品牛市的长期判断。对于投资机会，分析人士认为，首先，最根本的生产资料，如土地等稀缺资源的价值得到更为广泛的认可，在农业产业链价值分配的比重得以提升，价格上涨预期更为明确；重点关注拥有丰富土地资源相关个股，其次，国家重视粮食安全，提高单产势在必行，因此，优势种苗生产公司将获得市场关注，所以相关种业个股也将受到市场重点关注。