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| 2008-08-01 本报记者:张汉青 来源:经济参考报 |
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由于市场期待的实质性利好未见落地，大盘在经历了前两天的小阴下跌后终于出现恐慌情绪的集中发泄。7月31日，沪深两市高开低走上演弱势下挫行情，最终沪指失守2800点关口，再次遭遇尴尬的“三连阴”，市场技术派短期固守的“生命线”——30日均线也宣告失守。
对于31日A股市场的走势，多数投资者表现得颇为不解。近日市场环境较为宽松，管理层不断放出维稳言论，美股也带动全球股市反弹。在此暖意融融的氛围下，A股市场却未予太多理会，相反连续两日高开低走，场内热点全线退潮。
在管理层接二连三维稳的号召下，大盘为什么不领情反而破位呢？在接受记者采访的时候，多家机构和业内人士给出了多方面的解释。
光大证券分析师向记者坦言，尽管管理层维稳的意向十分明确，近期舆论维护奥运稳定的言论也不断见诸报端，但却缺乏实质性利好政策的进一步出台作为配合，使得市场的做多热情和做动动能在等待中逐渐消耗，观望情绪开始占据上风。
据分析，宏观调控政策放松的预期日渐淡薄，投资者对于货币及信贷政策仍将从紧忧虑的升温，也给大盘带来了沉重拖累。中国人民银行上海总部30日召开金融形势分析会。中国人民银行副行长兼上海总部主任苏宁在会议上表示，要正确处理好总量调控与结构优化的关系。业内人士据此推断，货币政策仍将从紧的趋势未见改变，国内大型企业及多数行业可能仍将面临进一步从紧的信贷政策。
8月份的大小非解禁进入今年第二个高峰，是今年限售股份上市数量及流通市值最大月份。据统计，8月份沪深两市142家上市公司限售股解禁规模达247.4亿股，环比增长320%。以最近收盘价计算，解禁股市值约达3000亿元，其中不乏像宝钢股份、交通银行这样的超级指标股的巨额非流通股解禁。由于管理层已经明确表示不再给大小非上第二把锁，前期人们期待的有关大小非限制措施落空使投资者有所失望。
与此同时，市场的扩容压力也给投资者信心带来冲击。
另外，除却对于未来经济走势和大小非解禁等外围因素的担忧，市场各类投资者在过去半年来的总体表现也许能揭开另一个窗口。上交所Topview数据显示，上证指数自6124点下跌至今，不同类型的投资者在买卖方向上表现也不同。总体来看，券商基金、法人机构一直处于净卖出状态，个人一直处于净买入状态。整体状态是，基金“下跌杀跌，反弹小幅减仓”，资管“下跌顺势出货，逢高主动减仓”，营业部尤其是个人投资者“越跌越买，积极参与反弹”。
针对目前的行情，广发证券认为，在政策面宽松的环境下，基金重仓股的疲弱走势的确让人费解。在A股的连续调整中，港股已连续两天收高，A股与H股价差进一步扩大。两市股指也在盘中击穿30日均线的重要支撑，由于A股市场的投资价值早已显现，这种偏离价值的情绪化下跌难以持久，股指的调整仍然是优质成长股中长线建仓的良机。
多数专家都认为，对中国股市应充满信心。在刚结束的证监会年中会议中，证监会主席尚福林再度强调要全力以赴做好维护稳定工作，鼓励各类长期资金入市。国海证券分析师王安田判断，近期管理层关注股市的密度历史罕见，不排除出台更强烈维护市场稳定措施。
也有专家提醒说，对于管理层的维稳措施，不能予以过多急功近利的期待，需要以时间换空间的形式，来平抑市场情绪和消除市场已然形成的恐慌。而且，更期待着市场各方要有大局意识，早日形成合力效应。 |
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