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　　创业板的推出可望超过股指期货，成为今年对市场影响最大的事件，随着创业板的渐行渐近，创投概念将反复活跃。但是，专家提醒说，现在创业板的升温不可避免地存在着炒作的嫌疑，同时，创业板推出前后对市场的资金分流和带来的挤出效应也不可忽视。
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　　在国内酝酿了近十年的创业板设想，终于有望在2008年变为现实。中国证监会主席尚福林近日明确表示，争取在今年上半年推出创业板，这是监管层首次明确创业板的推出时间。
　　受此利好消息的刺激，上周五（18日）创投概念股全线上涨，其中大众公用、力合股份、紫光股份、龙头股份、钱江水利等在开盘后迅速冲上涨停。

新华社记者 李晓果 摄

“中国的纳斯达克”有了时间表

　　种种信息显示，2008年将成为中国的创业板元年。有着“中国纳斯达克”之称的创业板市场推出在即，被赋予履行创新资本引擎的使命。
　　创业板的性质属于二板市场，从最初筹备至今，时间已长达9年。1999年1月15日，深交所向中国证监会正式呈送了《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》，并附送了实施方案，这是提议创设创业板市场的开始。
　　2000年起，深交所暂停新股上市申请，专门筹备创业板，定位为高科技和服务创新的企业提供融资平台。而在中国证券市场的整体设计框架下，上海和深圳证券交易所各有分工和侧重。深圳定位为高科技类的中小企业的融资之所，风险更大，也更加活跃。但当各项准备工作都有条不紊地进行时，纳斯达克网络泡沫破灭，2000年，纳斯达克指数下跌了80%，充分暴露出创业板可能具有的潜在风险，深圳创业板由此被搁置。作为权宜之计，2004年深交所推出了中小企业板。
　　一直到2007年8月22日，《创业板发行上市管理办法》(草案)终获国务院批准。据消息人士透露，此前深交所已将创业板设想的框架内容递交至有关部门，主要包括创业板的设立方向、创业板上市公司原则性条件等。
　　市场普遍认为，创业板的上市条件应该比目前深圳市场的中小企业板有所放宽。目前深市中小板的上市条件之一是：企业连续3年盈利，3年总盈利达3亿元，或净现金流量5000万元。而市场模拟的创业板的上市条件，除了公司股本总额不少于3000万元人民币以外，净利润等财务指标都有所降低，拟上市企业要求连续两年盈利，两年净利超过2000万，最近一年净利超过1000万。与中小板最大区别体现在上市门槛上。

创投概念成为新的投资主题

　　早在2007年8月末，在创业板即将推出的消息刺激下，创投概念股就曾有过表现，当时，力合股份、大众公用、清华紫光等，就曾连续涨停，让市场惊呼创投概念巨大的市场机会。当时，创业板的推出尚处于朦胧期，但是已经有资金开始介入该板块。而在上周五，随着创业板推出时间的明朗化，一批具有创投概念的个股更是出现疯狂上涨。
　　业内人士认为，A股市场目前最为缺乏的就是优质的上市公司，而在创业板上市的股票大多是具有高成长性，未来市场对于这些公司都将给予较高的溢价水平。所以，在今后一段时期内，创业投资板块有望成为继证券投资、参股券商、参股城市商行、参股期货公司之后，上市公司参与投资的另一个热点。
　　目前中小型券商为创业板储备的拟上市公司有20家左右，大型券商囤积的上市资源更是高达30家以上。“国内有60多家保荐机构，如果每家储备5家，就有300家上市资源。”有关人士称，创业板的储备资源十分丰富。而与新市场建立之后的“胃口”相比，创业板公司的股本明显较小，这为它们实现打包上市提供了可能。
　　据了解，当前创投公司主要为深圳创新投、紫光创投、清华创投、上海联创、华工创投等，而相关上市公司则品种较多。其中，大众公用持有深圳创新投20%股权。其它如紫光股份、中海海盛、燕京啤酒、世纪中天等设立清华紫光创业投资公司；华工科技、长源电力、武钢股份设立武汉华工创业投资有限公司；钱江水利参股浙江天堂硅谷创业投资公司等等，也值得投资者重点关注。同时，像综艺股份控股的江苏省高科技产业投资公司、力合股份控股的珠海清华科技园创业投资公司旗下也拥有众多拟上市项目。
　　东方证券表示，“创投不仅仅是概念”，建议把握两类投资机会。第一类关注持有主要创投公司大比例股权的上市公司，这些上市公司有紫光股份、大众公用、综艺股份、杉杉股份、电广传媒、钱江水利和北京城建等。第二类机会是关注属于传统行业的上市公司中，已经或正在通过参股创业投资公司实现其产业转移与产业升级的上市公司。随着这些公司战略规划的日益清晰，将具有长期的投资价值。

高收益背后暗藏着较大风险

　　按照国内《证券法》的规定，公司上市必须具有3000万元人民币的净资产，并且对负债水平也有相应的要求。而对准备在创业板上市的企业来说，上述条件并未放宽。
　　业内人士认为，对于二板市场来说，比上市门槛更重要的是上市后的交易制度和监管，而这将真正考验深圳创业板的运行水平。按照惯例，创业板一般不设置每日涨跌幅限制，加上创业板交易企业的规模较小，使之更易被操纵，股价涨跌更为剧烈。
　　大通证券分析师付秀坤表示，创业板作为风险投资资金退出的一个重要环节，其上市门槛低、企业规模较小、风险投资性较高等特点，也注定了其是一个高风险、高收益的市场。作为创投概念的上市公司，在创业板推出之前，仍将会鱼龙混杂地继续被市场追捧，至于上市公司能从中受益多少，还需要观察其是否持有能够在创业板上市的企业，企业的质地和科技含量如何以及创投资金的投入量等多个因素。
　　武汉新兰德分析师余凯则提醒说，由于创投公司选择投资项目风险较大，项目具有不确定性，创投行业收益率的波动不小，行业中公司的收益率差距很大。优秀的创投公司团队能够凭借其优秀的市场资源、管理、战略规划和众多的项目储备，持续稳定地获取一定的高收益率。因此，投资者在投资创投概念股的时候，对上市公司所参股的创投企业要有所甄别。
　　“如果中国能够推出一个成功的创业板的话，那么创业板将是今年对市场影响最大的事情。”申银万国首席经济学家杨成长表示。他同时坦言，现在市场对创业板块有炒作的嫌疑，至少目前在国内还没有真正建立对创投类公司进行合理估值的东西。