经济参考报

中国银行预测今年人民币对美元升值8%至10%

2008-01-11 本报记者:刘振冬来源:经济参考报

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　　中国银行全球金融市场部在日前发布的《2007年人民币市场年报》中表示，2008年人民币对美元升值幅度在8%至10%左右，上半年升值速度将高于下半年，预计人民币名义有效汇率将升值8%至12%，远远超过2007年1.6%的幅度。
　　报告称，预计美元对其他主要货币汇率将最迟在2008年末、2009年初走强，从此可以得出2008年末至2009年人民币对欧元和英镑的升值幅度将超过对美元的升值幅度。如果汇率政策延续以提高人民币升值幅度来抑制通胀的方向，预计人民币名义有效汇率在2008年将升值8%至12%。
　　对于人民币升值带来的影响，中行全球金融市场部表示，对出口企业利润的负面影响将远超2007年，特别是对出口至欧元和英镑地区的企业，加上2008年国际宏观环境转冷，国外需求降低，我国部分出口行业可能会遭受很大的打击。报告建议，汇率政策需要保持对于出口快速回落从而使得国内经济快速冷却的警惕。
　　报告认为，目前全球经济动荡与全球美元本位的汇率制度有很密切的关系。这一汇率制度由于赋予了美国政府过度的灵活性。如果美国继续出现长期大规模赤字，世界经济仍然会大幅度波动。而波动性增加就是风险的上升。要从根本上解决问题，就必须建立新的国际金融体系，以取代美元在全球实际上的本位制度。这一过程不仅牵涉到经济问题还涉及诸多政治因素，难度相当大。我国应该积极参与其中，这将为我国从经济大国向经济强国过度奠定制度性的基础。
　　对于货币政策走势，报告表示，货币政策将以继续大幅回收流动性和小幅提高利率为主，预计今年将有2次到3次加息，一年期存款利率水平可能升至4.68%至4.95%(扣除5%的利息税后为4.45%至4.70%)。在预计2008年CPI为4.5%的前提下，基本实现存款利率由负变正的目的。
　　报告认为，不必过于介意中美利差缩小对我国提高利率的影响。因为，2008年人民币升值预期8%至10%已经为市场所接受，有的甚至认为升值的幅度会更大，这个预期已经足以使得热钱产生涌入我国的冲动。也就是说，热钱流入我国的冲动，首先是由于人民币升值的预期。中美利差的缩小不是左右其流向的主要动力。因此，在加息的决策中，不必太介意美联储降息对我国的影响，而应该在按照我国实际经济情况采取必要加息措施的同时，控制非法热钱的涌入。我国的资本项目还没有完全放开，控制热钱既在法理上完全站得住脚，也是实际上应该控制的。
　　展望2008年，预计经济增速将比2007年略有下降，全年增长速度预计为10.5%左右，结构将更为合理；物价上涨压力依然存在，全年将呈现“前高后低”的态势，预计2008年CPI将在4.5%左右。进出口继续保持快速发展，出口增速将可能逐步回落，进口增速较为稳定，贸易顺差增幅将会逐步缩小。在政府从紧的货币政策之下，银行贷款增长尽管仍会维持在较高水平，但增长势头将受到控制。
　　报告表示，从资金面来讲，2008年的全球的流动性依然过剩，而我国由于特定的人民币汇率体制等原因，国内的流动性依然十分宽裕。但是从银行体系来看，央行在2008年将会继续“竭尽全力”、“尽其所能”地回笼流动性，1月可能会再次提高存款准备金率至少1个百分点。