中国股市嬗变的步伐正在加快：2007年上证综指连破3000、4000、5000、6000点四道大关，一度创下6124点的历史高点，在指数节节攀升之中，中国人的金融意识开始觉醒。
　　就像一首歌里说的那样，“有阳光，也有风雨”。2007年的股市疯狂中，也穿插上演着诸如“5·30”和11月份的两次“千点大调整”，这两次调整创下本轮牛市以来的最大单日跌幅、单周跌幅和单月跌幅记录，亿万股民坐过山车般地体验了中国股市的跌宕起伏。
　　当2007年创造的无数“第一”成为历史、当中国股市在金砖四国的对比中依旧含苞待放，当中国经济在全球经济放缓的背景下依然璀璨绚烂、当13亿中国人满怀着激情期待着同一个奥运梦想时，2008年的中国股市又将以何种姿态来演绎呢？

创纪录大跨步：从2728点到6124点

　　对于中国证券市场来说，2007年10月15日是值得纪念的一天：上证综指顺利突破6000点大关。
　　2007年，中国股市以逼空式的上涨不断刷新着各项纪录，股指、成交量、开户数屡创新高。上证指数从年初开盘1月4日的2728点，一度上涨到10月16日的6124点高位，上涨幅度超过了100%。同时，股指加速上行，上证综指从4000点到5000点，用了三个月；而从5000点到60000点仅用了1个半月。其气势如虹的上涨态势，超越了大部分人的想像力。
　　追溯这轮中国股市有史以来最大牛市的起点，始于2005年启动的被誉为“中国股市划时代革命”的股权分置改革。作为中国股市规模最大、程度最深、意义最为深远的制度性嬗变，股权分置改革奠立了2007年股市腾飞的制度基础。
　　股市发展的空间最终取决于国家的经济实力。中国经济十年来保持平稳快速增长正是支撑本轮牛市的根基。
　　上市公司超预期的盈利增长则成为本轮牛市的重要推动力。市值结构优化、资产注入、整体上市带来的制度性变革，税率并轨导致的所得税率下降，新会计准则的实施以及股权激励所释放出来的短期利润都大大推动了上市公司业绩的大幅上升。
　　与此同时，2007年中国股市迎来了一轮疾风暴雨式的扩容。今年沪深两市IPO家数逾百家，是A股IPO最多的一年。而随着中国神华、中国石油等航母级红筹股陆续踏上“回归之旅”，更是使中国资本市场的供给结构发生了翻天覆地的变化。
　　与市场筹码的扩容对应，资金也在流动性过剩的支撑下急剧膨胀。在中国经济高速发展、外汇储备持续快速增加，人民币币值仍然维持小幅渐进式升值的经济环境下，国内外热钱源源不断地流入资本市场。中国股市已成为全球市场中最有吸引力的市场之一。
　　中国证监会主席尚福林早在今年10月份就表示，中国股市正呈现经济“晴雨表”的作用。他说，到9月底，中国股市市值已达到25万亿元，在世界上已位居第4位；目前中国经济总量也在世界上排名第4位。两者位次相同。

估值修正：年中年底两次“千点大调整”

　　对于今年上半年入市的新股民们来说，A股市场5月30日那场暴跌至今想来恐怕还是历历在目。
　　5月30日，财政部决定将股票交易印花税税率由1‰上调为3‰，沪深两市骤现跳水行情，上证综指当天暴跌6.5%，两市1400只股票中跌停的非ST类个股超过850只。至6月1日，市场恐慌情绪加速蔓延，沪深股市三日共计蒸发总市值1.65万亿元，数百只个股连续三日跌停。被暴涨的股市冲昏头脑的股民们也老老实实地上了一堂“股市有风险，入市须谨慎”的风险教育课。
　　对于后半年入市的新股民来说，对于股市10中旬以来经历的那场千点大调整可能感触更深。
　　11月份，中国股市以18.19%的跌幅创出了本轮牛市行情以来的单月最大跌幅，指数一路下跌逾千点，各种指数一度跌破半年线，意味着近半年来入市的投资者被套牢。
　　此次调整中，权重股对大盘的拖累作用相当明显。最具代表性的中国石油，在11月5日回归A股后，股价一路下行，连创新低。作为A股第一权重股，中国石油反成A股蓝筹行情的终结者。11月5日开始的那一周，上证综指创下了9年来最大的单周跌幅。
　　实际上，这轮调整行情的出现，与国庆前后的“蓝筹泡沫”论不谋而合。“5·30”后，蓝筹股引领股指加速上涨，“二八”现象凸显股市。而且“5·30”后，随着越来越多的股民转为基民，基金规模扩容速度似火箭升空，也不可避免地助长了蓝筹泡沫。10月份，两市加权平均市盈率已达46.04倍。
　　综合来看，年中年末的这两次深幅调整都是与市场和政府这两个因素有着密切的关系，但与年中不同，年底的这轮调整，管理层更多使用了市场化的手段，通过控制资金供应、加大股票供给力度，使得市场在突破6000点以后，泡沫得到合理地挤压，从而巩固了牛市的基础。

2008：牛市梦想可望再续

　　一年前，国内外各大分析机构几乎一致看多中国股市，但最乐观的预测也不过是3000点。
　　一年后，国内外各大分析机构又开始预测2008年股市，这一次大胆了许多：好像预测8000、10000点在情在理，而预测6000、7000点还略显保守。当然也还有个别境外机构看空中国股市。
　　尽管对明年股指能否连创新高存在争论，但大多数人认为，2008年股市向上的趋势不会改变，大牛市仍将持续。
　　中央经济工作会议已明确指出，我国经济将继续保持平稳较快发展的势头。尽管明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，但中国人民银行行长周小川认为，货币政策不能对资产价格有直接的作用效果。
　　同时，中国银监会主席刘明康近日也公开表示，相比其他新兴市场，中国股市的这轮增长还是温和的。在金砖四国(巴西、印度、俄罗斯、中国)中，中国A股市场本轮牛市涨幅最低，与韩国、香港地区的涨幅也大体相当。
　　从影响股市的根本——中国宏观经济走势和上市公司业绩来看，决定中国经济和市场持续向好的长期因素并没有改变。分析人士指出，央企整合有望成为继股改之后，在2008年维系股市上扬的“加油站”；而两税合并在明年正式启动后，预计将推动明年上市公司的业绩上升6个百分点以上；同时，人民币依然存在较大的升值空间。
　　而且，2008年是奥运年，从历史经验看，历届奥运会主办国的股市行情都在奥运年达到历史最高点。同时，股指期货和创业板有望明年推出，对于扩大股市资金规模、加大流动性和交易量、优化股市结构都将产生深刻影响，从长期来看，更是有利于促进股市的健康和繁荣发展。
　　不过，A股扩容融资目前并没有放缓迹象，明年大蓝筹回归上市和限售股解冻仍是主基调。而且随着中国股市与全球股市联动性日益加强，美国次债危机对全球经济的影响、2008年周边股市仍将持续波动等因素，都可能对明年中国股市产生不利影响。
　　因此，业内人士认为，明年股市仍将延续牛市进程，但市场波动幅度将加剧。指数不会再是单边上扬，而是幅度维持在一定的限度内，指数呈现箱体波动的可能性比较大。