| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2007-06-06 本报记者:刘振冬 徐岳 来源:经济参考报 |
|
|
 中小企业如何才能得到私募股权基金的青睐？即将前往天津参加“融洽会”的全国工商联并购公会会长王巍，日前接受《经济参考报》记者专访，介绍了其中的六大“秘诀”。
第一、建立融资的公司战略。要学会如何做企业，而不是做生意。企业要有战略目标，有稳定的管理团队，有很好的公司治理。企业要学会创品牌，要形成市场份额，建立市场地位，这个过程可能要亏损三、五年，但一定要坚持熬下去。当年的无锡尚德、蒙牛刚开始都亏损，但企业亏损的时候也能吸引股权基金。在全世界来说，一个企业达到平均盈亏点是七年，所以你要有耐心做企业家，要表达出企业家素质和谈判能力。亏损没关系，关键是让投资人看到你展现的长期事业，让投资人看到你是个有长期战略的企业家。
二、要学会资本的规则。很多企业家以自己为中心，总在强调我想做什么，而不关心投资人在想什么。要学会私募股权基金的游戏规则，不能总强调自己有多伟大的特点，要不断揣摩对方需要什么，所以要学会放掉自己本位了解对方，不断根据对方来调整自我。和资本相约就像谈恋爱一样，你要了解人家！
三、要表达自己的成长路径。有前景的有志向的企业一定要了解中国的产业地图。如果你在商界混迹多年，还不清楚自己的市场定位，不了解产业的上下游，你就只是个生意人，而不是企业家。不了解产业地图，就不可能有长期战略和资本战略，就不会获得私募股权基金的认可。所以，了解产业地图，建立产业价值链，也就有了核心竞争能力的表达。
四、公司治理结构和社会责任观念。公司治理和社会责任今天成为时尚词汇，不仅仅是因为财富增长后的奢侈观念，而是在健全法律经济体系下的一个现实基础，因为投资人要将公司治理视为最大的股权权益保护机制。
五、积极参与交易。与私募资本约会是一个不断尝试的过程，需要反复谈判和比较。没有一个稳定的指标和原则，双方要求都是随时可以调整的，取决于当时的背景和谈判能力。
六、要学会聘用投资银行。投资银行是一个推动资本与企业连接交易的中介机构群体的统称，包括证券公司、投资机构、基金、财务顾问、证券交易所、律师、会计师等。今天复杂的资本市场上，企业家必须借助投资银行的力量提升自己的企业价值，利用投资银行包装自己，在包装中创造价值。在服务经济为主导的今天，包装能力就是一种竞争力，所有的企业家都必须学会如何更好的表达自己，投资银行就是你所需要的工具。
王巍进一步指出，中小企业应当了解私募股权基金的特点，这样就能更好地与之沟通。这些特点包括：
一、
私募基金更关注企业成长性，是现金流主导。过去企业只关注两张报表：一是资产负债表，二是效益表。但在私募基金看来，现金流表更重要，它体现未来成长性。企业不能总拿净资产、注册资本讲故事。
二、
私募基金关注推出方式，是价值主导。一个基金投进来呆两年后，就要接力给其他私募基金，自己实现价值增值后就退出。私募基金之间的不断接力投资，就是全球资本市场的存在方式。
三、
每个私募股权基金投资结构是不同的，是创新主导。投资方式和股权结构都是不断谈判的结果，没有政府监管，是双方的契约行为。天津的“融洽会”建立资本和企业之间的交流平台，安排大家私下谈判，可称为“快速约会”。因此，私募基金融资的创新性，也是银行贷款和上市所不能比的。
|
|
|
|
|
|
|
|