经济参考报

[市场分析与预测]分析师:豆油市场交易活跃

2007-04-27 记者:庹泓来源:经济参考报

　　一位女士在观看大连商品交易所内的电子显示屏。新华社记者谢环驰摄

　　市场分析人士指出，近期豆油市场价格出现较大波动，企业风险意识明显增强，利用豆油期货回避价格风险的需求较为强烈。据大连商品交易所有关负责人介绍，从参与交易的统计数据来看，最近参与豆油期货交易的现货企业数量明显增加，蛰伏已久的豆油期货持仓量与交易量正在逐步放大。
　　从豆油上市以来的市场表现看，豆油期货价格与现货市场的联系极为紧密。分析师分析，大连豆油期货体现出以现货企业为主体的投资者结构，目前现货企业的积极参与带来的风险与收益转移也吸引了一批投机客户的参与，在这种情况下，豆油期货市场流动性明显提高。据介绍，3月底以来，蛰伏已久的豆油期货价格出现大幅震荡，持仓量与交易量逐步放大，最高分别达到了98000多手和128000多手，这表明越来越多的投资者和现货企业开始参与到大连豆油期货市场。
　　国际期货农产品分析师吴星认为，豆油期货上市一年多来，市场各方对它已经有一定的熟悉，特别是部分企业客户经过注册、交割等流程，对它的操作程序已经了解，参与的兴趣逐渐增加，这是一个品种走向成熟的必然过程和结果。“除了参与各方对规则已经熟悉，目前原油价格走高和生物柴油概念的兴起也是豆油期货吸引投资者参与的一大诱因，”吴星指出。他说，玉米燃料乙醇概念使玉米走出了一波大牛市，相对于玉米燃料乙醇，实际上豆油的生物柴油概念更现实。我国的玉米主要消费是用作饲料，同时国家也不支持粮食作物转化为酒精，因此玉米的燃料概念现阶段对我国的直接影响并不大。而我国植物油消费逐年增加，并且每年的进口量都很大，随着国际上大量的植物油被用来生产生物柴油，必然使其供食用消费的数量相对减少。目前植物油市场的紧缺，可以说与原油价格大有关系，后期豆油期货很大程度上将跟随原油价格波动。
　　金瑞期货农产品分析师詹志红表示，豆油期货的启动与现货市场的消费情况有很大关系。她指出，目前饲料消费始终难以启动，豆粕价格持续低迷，大豆压榨企业通过提高豆油价格来保证一定的压榨利润。同时，由于豆粕库存压力十分沉重，由此部分企业采取了停工或者检修的方式，减少豆粕产量来应对，相应地也减少了豆油的产量，进一步促使了豆油价格的走高。此外，进口棕榈油价格近期也大幅走高，对整个植物油市场的走强起到的了支撑作用。
　　市场人士认为，国内油脂市场整体供应紧张局面为豆油市场奠定了上涨基调。去冬今春受各种灾害困扰，国内油菜籽大幅减产，直接导致菜油供给减少。去年国内花生也出现减产，加上出口需求强劲，花生原料供给偏紧，花生价格已经创下近几年新高，花生油价格更是一路上扬，目前山东地区四级花生油报价12500元/吨，并且货源紧张，鲁花花生油更是出现了99元/桶的零售高价。随着生活水平的提高，油脂市场需求出现稳步增加态势，而供给出现偏紧局面，奠定了整个油脂市场的上涨基调。
　　业内人士分析，进口成本居高不下是支撑国内豆油价格持续走高的另一动因。国内大豆产不足需，国内压榨行业严重依赖进口，进口成本直接影响豆油市场的销售价格。虽然近期CBOT大豆市场持续下滑，但是进口大豆价格仍比较坚挺，仅下调了20元/吨左右。由于进口大豆成本居高不下，国内油厂生产成本难以下调，在豆粕价格持续下滑的情形之下，只好通过上调豆油价格来弥补经营成本。另外，近日进口毛豆油价格坚挺，对国内豆油价格也有支撑作用。
　　也有分析师认为，值得注意的是，目前豆油市场处于季节性消费淡季，市场缺乏需求的提振，上涨势头会受到限制。