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| 2006-12-25 本报记者:张汉青 张莫 徐蓉蓉 来源:经济参考报 |
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上市公司从2007年1月1日起施行新企业会计准则，报表将“面目全非”，从头到尾都会和投资者现在所熟悉的年报、季报不一样。由于部分行业的上市公司可能从此次会计准则变更中受益，一幅股市“藏宝图”在新旧准则过渡期徐徐展开。
据中国人民大学会计学博士朱保成分析，新会计准则的变革主要亮点有：存货取消“后进先出法”、计提的资产减值准备不得转回、公允价值的应用等，新增股份支付、生物资产、金融工具等方面的准则。专家指出，整体上看，这些方面的调整将对上市公司的账面利润、每股收益等财务指标产生重大影响。
东方证券分析报告指出，新会计准则引入公允价值，将鼓励企业进行兼并收购、整体上市等，在其他情况不变的情况下，新会计准则的实施将提升上市公司业绩9%左右，其中房地产、IT行业、电力以及电力设备等行业将从中获得最大利好。
清华大学经济管理学院夏冬林教授提醒说，公允价值的应用存在很大余地，而这种余地很容易被利用，不论是读报表的投资者还是监管部门要特别注意。完全杜绝上市公司不正当利用公允价值是不可能的，但如果出现严重误导市场投资行为，相关责任人肯定要承担法律责任。
以公允价值体现的房地产公司账面净资产，其参考价值将大大提高，地产股以及在城市繁华路段拥有房产的商业股的表现可能强烈受益于新准则。普华永道会计师事务所专业技术支持部门总监金以文举例说，40年前建好的楼盘的价格和现在的市场价格可能差别很大，投资者需要及时准确的价格信息来决定其对固定资产的处置方式。
不过，投资者不能认为新会计准则实施后，所有上市房地产公司的账面价值都会出现突飞猛进的增长。朱保成指出，企业对投资性房地产进行后续计量时，可以采用成本模式或公允价值模式，是否采用公允价值还取决于公司管理层对未来的发展计划。
根据申银万国的判断，新会计准则不再确认“长期股权投资差额”，潜在鼓励企业购并与对外投资，企业需要在2007年初将未摊销完的“长期股权投资差额”结转，以后不再摊销，由此将提高企业2007年度及以后年度的业绩，溢价收购较多的行业如电力行业将从中受益。
新会计准则允许在开发可能性很大的情况下，将开发费用资本化，从一个侧面反映出国家鼓励科技创新的意图。开发费用资本化对于电子信息、汽车、医药和机械设备等研发费用支出较高的行业业绩表现有利。
新会计准则扩大了借款费用资本化的范围，对购建和生产周期较长的存货，借款费用可以资本化，在购建和生产过程中使用的一般借款也可以资本化处理，这将对产品生产期限较长的行业，如电力设备和通信设备类公司构成利好；将金融资产与负债重新分类以及在计量上的改变，对银行股的业绩影响较大；套期业务从表外转向表内，对有色金属类公司的利润和权益将产生较大影响。
武汉新兰德分析师余凯表示，伴随着新会计准则的实施，交叉持股的上市公司富含“金矿”。他说，股改后上市公司的股权拥有相对确定的二级市场价格作为公允价值，因此可以作为可供出售的金融资产，以公允价值计入持股上市公司的财务报表中。而在目前二级市场的交易价格普遍高于相关股份账面价值的情况下，会计准则的改变将使持有上市公司股权的上市公司的所有者权益大幅增加，而上市公司交叉持股的“金矿”主要体现在沪深本地股中。
业内人士表示，新准则将对某些上市公司的账面资产和利润产生积极影响，其变化将会对短期股价产生极大影响，但不会改变上市公司的内在估值情况，因此不会影响到上市公司的现金流量和投资者的信心。金以文提醒投资者，一定要学会看报表，不能光看每股盈利多少，今年盈利多少，很多管理层的决策意向和判断都是从报表中反映出来的，甚至说他在做减值准备时所用的系数的不同都能反映一定的问题。
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