欧元区成员国财政部长决定启动总额1100亿欧元希腊救助机制的消息，似乎让迫在眉睫的欧洲债务危机形势出现缓和。不过，由于仍存在各种变数，欧洲一些国家出现债务违约、全球风险溢价明显上升以及新兴经济体受到影响的可能性不能就此排除。

　　好消息有另一面

　　欧元集团主席、卢森堡首相容克在2日的欧元区财长特别会议结束后对新闻界说，与会的欧元区16国财长一致同意启动希腊救助机制，在未来三年内与国际货币基金组织一道为希腊提供1100亿欧元贷款，以满足希腊的资金需求，其中欧元区国家出资总额为800亿欧元。
　　此前，各界普遍预计针对希腊的资金支持额度在450亿欧元左右，而此次宣布的总金额却翻倍还有余。随着这一资金额度的陡然增加，再加上此前一再坚称要“自扫门前雪”的希腊最终转变态度向外求救，市场投资者难免猜疑：希腊债务压力究竟有多重？是否还有其他欧洲国家也“岌岌可危”？
　　眼下看来，希腊的压力在于按时足额清偿5月19日到期的85亿欧元外债。就这笔债务而言，欧元区国家第一年将为希腊提供的300亿欧元已绰绰有余。
　　不过，希腊的财务状况的确很不乐观。根据欧盟统计局的数据，截至2009年年底，希腊财政赤字达323.42亿欧元，财政赤字率(财政赤字占当年国内生产总值的比例)为13.6%，政府债务余额为2734.07亿欧元，债务负担率(国债余额占当年国内生产总值的比例)为115.1%。与此同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利和比利时等欧洲国家的财政赤字率和债务负担率指标已明显超过了欧盟《稳定与增长公约》规定的3%及60%的上限。
　　根据英国《金融时报》网站提供的实时数据，上述救助消息宣布后，希腊10年期国债收益率仍处约9.46%的高水平，显示出市场依然对希腊外部融资要求有很高的风险溢价。

　　救助计划非定论

　　尽管欧盟官员高调支持希腊，但鉴于欧盟内部审批程序的复杂以及各国的利益考量，救助方案虽获得财长一致同意，但仍存在变数。
　　首先，该方案需要在欧元区国家的议会获得通过。德国作为欧元区最大经济体和资金实力最强的国家，其内阁3日批准了向希腊提供大约224亿欧元紧急财政援助的法案。根据这份援助法案，德国今年内将向希腊提供84亿欧元财政援助，但该法案还需获得德国议会的批准。
　　其次，在援助希腊问题上，法国和德国这两个欧洲重要国家能否形成合力，也格外受外界关注。
　　即便在希腊本国内部，是否接受这一援助也存在巨大争议。如果接受援助，希腊要在2014年将财政赤字率从目前接近14%的水平降到3%以内，如此力度的“节衣缩食”能否获得民众支持还很难说。希腊已经出现多起公职人员游行示威事件，如果引发社会动荡或者政府更迭等情况，希腊债务问题的影响可能会进一步扩大。

　　风险偏好在转变

　　虽然目前主权债务违约的风险仍主要集中在欧洲地区，但专家指出近期全球部分股市和信用违约掉期(CDS)市场的变化已反映出，投资者的风险偏好有所转变。
　　标准普尔公司主权信用评级董事陈锦荣对记者说，目前国际资金对向亚洲经济体借贷提出了更高的回报率要求，这使得部分经济体的外部融资环境更具挑战性。
　　根据瑞银集团向新华社提供的数据，在4月份全球一年期CDS市场上，主权债务风险溢价排在前十位的国家中除了南欧的希腊、葡萄牙、西班牙外，还包括东欧的乌克兰、拉脱维亚、立陶宛和罗马尼亚，以及拉美的委内瑞拉和阿根廷。
　　当然，尽管为应对金融危机，发达国家债务负担普遍上升，债务问题也先后在阿拉伯联合酋长国迪拜和希腊爆发，但全球陷入清偿危机的迹象还不显著。在总体杠杆率不高、经济逐渐复苏、企业盈利增加的宏观背景下，世界经济似乎不大会重落谷底。
　　陈锦荣谈到，在下调部分欧洲国家长期主权信用评级的同时，标普也上调了不少经济增长情况良好的亚洲经济体的主权信用评级。中国这样的主要新兴经济体的长短期主权信用评级都在很高水平，评级展望也是稳定的。他说：“我们没有看到主权信用风险在全球范围内明显上升的大图景。”
　　如今，世界经济复苏之路起伏不稳，对各国决策者提出了新的考验。有分析人士指出，如果欧盟在救助希腊问题上果断周详，或许这一事态会就此局限在“一国财政问题”的范畴中，如果迟疑不定则可能带来另外的结果。对于全球而言，政策的明智与协调，大国的协力与沟通，也是危机留下的宝贵经验。