|
|
|
|
|
|
|
|
| 2010-04-22 作者:龙二 编译 来源:经济参考报 |
|
|
提前出版的4月25日一期美国《商业周刊》刊登《复苏的关键：填满所有货仓》一文称，在就业市场乏力、消费信贷紧缩的压力下，美国国内对经济可能遭遇二次衰退的忧虑挥之不去。但商业库存正在重新增长，应为美国经济维持复苏提供动能。
前美联储主席格林斯潘近来最关注哪个经济指标？不是消费，不是商业投资，也不是工作岗位。正确答案是库存。
去年，美国商家在需求骤降之下以创纪录的规模削减库存。这种激进的去库存化方式，对美国经济陷入上世纪30年代以来最严重的一次衰退，起到了推波助澜的作用。实际上，美国经济去年萎缩了2.4%，其中1/3拜企业清空库存所赐。
目前，随着美国经济逐渐发出复苏信号，商家销售日益增加，商业库存也展现出翻转迹象。从奢侈品零售商蒂芙尼到大卖场家得宝，美国商家正在重新填满它们的货架。它们将刺激美国经济继续增长，至少在今年年内，保持在复苏轨道之上。
美国商业重建库存，已经为美国经济触底反弹做出了贡献。去年第四季度，美国经济增速按年率计算达到了5.6%，超过2/3的功劳应算在企业库存增加头上。
摩根大通经济学家大卫·亨德森称，美国企业库存增加，将在今年前三个季度为美国经济复苏提供动能。根据供应管理学院对全美采购经理的一项调查显示，今年3月，美国制造业最近四年来首次增加库存。根据其划分的13个行业，有10个行业报告整体库存有所增加。
美国商业重建库存，是因它们发现在销售表现强劲的趋势下出现了商品短缺。统计显示，今年2月，全美库存与销售的比率从1月份的1.46降到1.27，仅仅高于在2006年出现的最近29年来的低点(1.24)。从2001年到2007年，该比率的平均数为1.3。
这一趋势不仅发生在美国，在欧洲和亚洲，强劲的销售同样令企业吃惊，很多企业正在填补它们的货仓。
商业库存增加，一方面将刺激国内生产总值(GDP)进一步增长，另一方面也刺激制造业增雇人手，以增加产量满足日益增长的需求。3月份，美国制造业员工开支连续第三个月保持增长，这一趋势自2006年以来就没有出现过。
当然，美国商家增加库存同样存在风险，如果销售增幅不及商家预期，那么累积的库存和增雇的员工，将成为美国经济今年晚些时候遭遇二次衰退的巨大风险。全国经济研究局曾警告说，目前还不能下美国经济已走出衰退的定论，其中一个原因就是考虑到了上面提及的因素。格林斯潘似乎没有这么悲观，但他的表态还是那么艺术——既说美国经济增速将迅速回落，又预测美国产业的自我恢复将推动经济继续向前。从目前形势看，他下对了赌注。 |
|
|
|
|