天然气价格 （摘自美国政治漫画网）

    随着全球经济在2008年底出现衰退，令人讨厌的通货膨胀现象消失了，而现在，世界各地正再次担心价格上涨。通缩疑虑的消退促使澳大利亚周二再次加息——这已是该国去年10月以来的第五次。
　　英国的汽车司机一定知道价格正在上涨。上个月，每升汽油的成本比去年同期贵了28%。让伦敦司机感觉糟糕的现象也正开始引起世界其它地区的担心。　
　　对欧元区通胀率的初步预测表明，3月份通胀率已从2月份的0.9%跳升至1.5%；中国的消费者物价指数增幅从1月份的1.5%升至2月份的2.7%；在印度，中央银行加息以应对2月份飙升的通胀率：逼近两位数的9.89%。　
　　但是，在多国通胀上升的情况下，其它地区也有反例存在，显示全世界远未进入全面通胀时期。根据克利夫兰联邦储备局的测算，美国通胀率的年度中位数2月份降到0.8%，连续创下历史新低。而在日本，扣除食品和能源的价格指数，2月份同比下降1.1%，比通缩恐慌情绪最高峰的2001年形势更糟。
　　尽管各方对于物价上涨表示关切，但发达经济体的决策者们并不担心，投资者也是如此。他们认为一些整体通胀数据的上扬是对价格水平的一次性调整，反映了大宗商品价格的上涨，或进口价格的上升，而不是一个会促成居民家庭和企业通胀感知的自我强化的价格上升过程。　
　　在写给英国财政大臣阿利斯泰尔·达林的信中，英国央行行长默文·金解释了2月份英国通胀高企的原因。他在信中坚持认为，通胀问题是暂时的，中期而言物价更有可能达不到2%的目标升幅。“消费疲软导致经济出现大量剩余产能，(央行货币政策)委员会预计，随着时间推移，它们将对通胀率构成下行压力。”　
　　他对目前通胀形势的看法与世界两大央行基本一致。美联储公开市场委员会(FOMC)在3月份的会议上宣布：“通胀很可能会疲弱一段时间。”欧洲央行(ECB)行长让-克洛德·特里谢也持类似观点。　
　　富裕国家中担忧通货膨胀的人士，主要是那些担心各经济体的央行货币政策会大举扩张的人，他们认为此举将导致中期通胀。但在复苏如此脆弱的今天，这些经济学家仍是少数派。
　　尽管就全球经济整体而言不存在实质性通胀压力，却并不意味着在需求超出供应的个别经济体，通胀也不会抬头。新兴市场已经持续一年的迅速复苏，开始在从中国到阿根廷等一系列国家制造通胀威胁。　
　　国际货币基金组织(IMF)以日益严厉的声音警告说，在许多新兴经济体，财政和货币政策必须对需求加以限制。上个月该组织副总裁穆利洛·波图加尔说：“在亚洲和拉丁美洲的一些主要新兴经济体，产出缺口正在迅速被填补，过热的风险已经增加。”　
　　他称赞了印度和中国开始撤销货币刺激政策以抑制需求的努力。　
　　如果需求在较贫穷国家继续增长，而在欧洲、美国和日本保持疲软，那么新兴市场和发达经济体之间对通胀看法的分歧将可能在中期内继续加大。但在全球层面，供应和需求的失衡——这曾在2008年导致真正的通胀恐慌——仍是一个遥远的威胁。　
　　如果发达经济体迅速恢复可自我持续的需求和增长，那么它们就必须收紧政策，以避免通货膨胀。　
　　这是大多数领先经济体的决策者希望面对的一个问题，相比目前一个更大的风险，即强劲经济复苏可能无法实现，上述问题更容易处理。

(摘自4月7日英国《金融时报》)