The　perception　in　China　is　that　revaluation　ended　the　Japanese　miracle
　　Since　the　Bretton　Woods　system　of　①fixed　exchange　rates　collapsed　in　1971，some　of　the　most　high-profile　attempts　at　global　co-ordination　have　involved　trying　to　stabilise　major　currencies.But　the　mixed　record　of　these　ad　hoc　efforts　gives　reluctant　countries　such　as　China　an　excuse　not　to　repeat　them—C　suggesting　that，for　now，the　Group　of　20　leading　nations　will　struggle　to　even　try　to　match　the　role　played　by　its　predecessors，the　G5　and　G7.
　　After　the　collapse　of　Bretton　Woods，some　European　countries　attempted　to　manage　their　exchange　rates　against　each　other　in　the　evocatively　named“currency　snake”，which　hardened　into　a　more　formal　system　of　fixed　values　and，eventually，the　euro.
　　Otherwise，however，currencies　②swung　against　each　other，sometimes　wildly，as　the　economic　and　monetary　turmoil　of　the　1970s　combined　with　high　and　volatile　oil　prices　to　push　exchange　rates　around.
　　The　growing　economic　power　of　Japan，one　of　the　first　Asian　export　powerhouses，③raised　concerns　in　the　US　about　unfair　currency　valuations.
　　In　the　Plaza　and　Louvre　accords　of　1985　and　1987，the　G5(later　G7)grouping　of　governments　agreed　first　to　④weaken　the　dollar　then　to　stabilise　it，hoping　to　reduce　the　US　current　account　imbalance，particularly　against　Japan.But　though　the　dollar　did　weaken，America’s　trade　deficit　remained　a　problem.　Moreover，the　exercise　was　blamed　in　Japan　for　helping　create　the　financial　and　property　bubbles　of　the　late　1980s，as　monetary　policy　had　to　be　loosened　to　offset　the　effects　of　a　rising　yen.
　　Two　decades　later，some　are　pushing　for　the　1980s　movie　to　be　remade　with　China　taking　the　part　of　Japan　and　the　G20　supplanting　the　G7.“Some　international　co-operation　would　be　helpful　in　⑤ensuring　that　exchange　rates　could　play　their　role　in　rebalancing　the　world　economy，”says　Gerard　Lyons，chief　economist　at　Standard　Chartered　bank.
　　But　China　seems　recalcitrant.　Yesterday　Wen　Jiabao，premier，made　clear　that　European　attempts　to　press　Beijing　into　letting　the　renminbi　rise　would　be　no　more　effective　than　US　efforts.“There　is　a　perception　in　China　that　the　currency　revaluations　of　the　1980s　ended　the　Japanese　economic　miracle，”says　Mark　Manger，an　expert　on　political　economy　at　the　London　School　of　Economics，“so　they　are　very　reluctant　to　⑥follow　suit.”

　　译文梗概

　　中国缘何不愿重蹈日本汇率覆辙

　　自1971年布雷顿森林体系之下的固定汇率制度崩溃以来，全球在协同经济方面所做尝试中，最引人瞩目的举措都涉及稳定主要货币汇率。但这些临时举措好坏参半，令中国等不太情愿的国家有理由不再重新尝试。这意味着，就目前而言，20国集团(G20)哪怕只是试着与其前身五国集团(G5)或七国集团(G7)所扮演的角色大致相同，也将十分困难。　
　　日本是亚洲最早的出口大国之一，其迅速增长的经济实力，引发了美国对于货币估值有失公允的担忧。
　　在1985年广场协定(Plaza　Accord)和1987年卢浮宫协定(Louvre　Accord)中，G5　(后来是G7)成员先是同意让美元贬值，后来又决定稳定美元汇率，希望以此减少美国经常账户赤字，尤其是对日本的赤字。尽管美元的确贬值，但美国贸易逆差的问题依然存在。此外，日本国内则指责这种做法助长了20世纪80年代末的日本金融及房地产泡沫。
　　20年之后，一些人正力图让上世纪80年代的影片重演，由中国扮演日本的角色，而G7则由G20来取代。“一定的国际协作，将有助于确保汇率在恢复全球经济平衡方面发挥自己的作用，”渣打银行(Standard　Chartered)首席经济学家杰拉德·莱昂斯表示。
　　但中国似乎不愿从命。11月30日，中国国务院总理温家宝明确表示，欧洲向北京施压、要求人民币升值的努力，不会比美国的努力更有效。
　　“在中国有这样一种看法，即上世纪80年代日元的升值，终结了日本的经济奇迹。”伦敦政治经济学院(LSE)政治经济学专家马克·曼格(Mark　Manger)表示，“因此他们非常不愿意重蹈覆辙。”

　　（文章来源：FT中文网）

　　点评:
　　①fixed　exchange　rates固定汇率，与high-profile相反的是low-profile(意为“低调的、低姿态的”)；currency和monetary都是指货币，前者是名词，后者用作形容词。
　　②swing本意是“摆动，摇动”的意思，在这里是指各种货币间的汇率的变动，A货币对B货币的汇率，介词用against。
　　③raise　concerns　about…引发关于…的担忧。
　　④关于货币价值的变化说法，常见的主要有这几种：appreciate\strengthen或devalue\weaken　the　currency(dollar)，升值、贬值；hoping……现在分词短语作目的状语；current　account是指经常账户，与资本和金融账户capital　and　financial　account一起构成一国国际收支平衡表(International　Balance　of　Payments)的主要两部分。相关的术语还有balance　account结余，差额清算，决算账户；false　account假账。
　　⑤ensure　vt.担保，确保，在此相当于make　certain　that；rebalancing　the　world　economy意为世界经济再平衡，imbalance“失衡”。
　　⑥follow　suit愿意是指在玩牌时出同花色的牌，该短语译法灵活，可以表示照着做，如法炮制之意。在这里的意思是重蹈覆辙。